期货研究报告：周度报告——股指期货 节前情绪降温，A股短期震荡

一周观点与宏观重点事件概览

下周观点：节前成交或有回落。本周全球股市高位震荡偏强，A股表现较弱，放量下跌，呈现炒作和持币避险倾向。房地产股票走强，但财政贴息概率不大。中美元首会晤延续5月外交基调，有利于风险缓释。短期内临近国庆假期，资金持币过节效应或仍强，股市低位震荡。中期A股看涨，催化因素或在于三季报业绩。

一周市场行情总览

2.1 全球市场周度概览 全球股市上涨，MSCI全球指数涨0.94%，新兴市场涨1.26%，发达市场涨0.90%，前沿市场跌1.05%。韩国股市涨5.74%，南非股市跌2.59%。全球主要货币多数贬值，美元指数涨0.82%至101.3，英镑贬1.11%，欧元贬0.83%，离岸人民币贬0.42%。全球主要地区10年期长债收益率多数上行，美债上行16.8BP至5.165%，法国国债上行15.2BP，欧元区公债上行12BP。

2.2 中国股市周度概览 中国权益表现不佳，A股好于港股和中概股。A股各指数中，微盘股指数涨3.74%，深证100指数跌2.55%。A股日均成交额19137亿元，较上周放量1035亿元。

2.3 中国A股中信一级行业周度概览 A股中信一级行业8个上涨，22个下跌。房地产涨2.20%，有色金属跌4.12%。

2.4 中国港股中信一级行业周度概览 港股中信一级行业2个上涨，28个下跌。传媒涨3.39%，基础化工跌7.3%。

指数估值与盈利预测概览

3.1 全球指数估值水平 （无具体数据）

3.2 A股宽基指数估值 （无具体数据）

3.2 一级行业估值 （无具体数据）

3.3 宽基指数股权风险溢价 （无具体数据）

3.4 宽基指数一致预期盈利增速 沪深300预期盈利增速调低至15.99%（2026年），调高至11.36%（2027年）；中证500预期盈利增速调低至52.63%（2026年），调高至21.15%（2027年）；中证1000预期盈利增速调高至49.50%（2026年），调高至26.11%（2027年）。

流动性与资金流向跟踪

4.1 利率与汇率 （无具体数据）

4.2 交易型资金跟踪 （无具体数据）

4.3 通过ETF流入的资金跟踪 跟踪沪深300的ETF份额增加25亿份，跟踪中证500减少3.9亿份，跟踪中证1000增加1.3亿份。

国内消费数据跟踪

5.3 通胀观察：生产端与农产品端通胀快速抬升 （无具体数据）

风险提示

海外地缘风险加剧。