股指期货周度报告：避险情绪或遭遇政策维稳，A股仍存韧性

一周观点与宏观重点事件概览

下周A股市场预计以避险为主，因地缘冲突爆发，油气、军工、红利等板块或表现韧性。后半周两会召开可能存在国家队维稳。

一周市场行情总览

• 全球股市：以美元计价的全球股市收涨，MSCI全球指数涨0.36%，新兴市场（+2.77%）>发达市场（+0.04%）>前沿市场（+0.01%）。韩国股市涨9.57%，沙特股市跌1.70%。
• 中国股市：A股>港股>中概股，A股表现独立。中证1000表现最好（+4.34%），上证50表现最差（+0.17%）。日均成交额24407亿元，较节前放量3294亿元。
• 行业表现：中信一级行业中24个上涨，6个下跌。钢铁（+11.80%）领涨，传媒（-4.44%）领跌。
• 风格表现：价值跑赢成长，市值风格偏中盘。
• 期指基差：IH、IF、IC、IM当季合约年化基差率均有所变化。

指数估值与盈利预测概览

• 宽基指数估值：具体数据未详细列出。
• 一级行业估值：具体数据未详细列出。
• 股权风险溢价：沪深300、中证500、中证1000的ERP均小幅下行。
• 盈利预测：沪深300（2025年7.95%，2026年9.95%）、中证500（2025年21.32%，2026年25.02%）、中证1000（2025年22.71%，2026年23.26%）。

流动性与资金流向跟踪

• 利率与汇率：10Y国债收益率下行，1Y上行，利差缩小。美元指数97.6，离岸人民币6.86。
• 交易型资金跟踪：北向日均成交额增加551亿元，融资余额增加776亿元。
• ETF资金流向：跟踪沪深300的ETF份额减少9.3亿份，中证500减少6.1亿份，中证1000减少23.5亿份，中证A500减少41亿份。

国内宏观高频数据跟踪

• 供给端：轮胎开工率回升。
• 消费端：二手房成交季节性回升。
• 通胀观察：物价小幅扩张。

风险提示

海外地缘风险加剧。