碳酸锂晨报：供需博弈震荡运行，成材：重心下移偏弱运行

核心观点与关键数据

• 碳酸锂：供需博弈导致价格震荡运行。主力合约收涨3.14%至13.25万元/吨，持仓增加717手，仓单减少2800吨至3.83万吨。现货均价13.44万元/吨，环比上涨100元/吨，下游逢低采购，上游惜售，成交放缓。
• 供应端：锂辉石精矿(CIF中国)周度均价环比下降11.14%至1899美元/吨，开工率提升至50.51%，总产量增加224吨至27889吨。8月碳酸锂进口30391吨，环比增长14%，同比增长39%，其中智利占比66%。
• 需求端：三元电池减产去库，铁锂需求强劲。储能电池开工率87.36%，环比增长1.28%，同比增长4.35%。SMM四地社会库存减少4555吨至7.92万吨，正极厂、电芯厂累库，上游、贸易商去库。
• 库存与仓单：SMM周度总库存减少6155吨至15.83万吨，仓单减少2800吨至3.83万吨。

研究结论

• 短期走势：美联储加息落地后宏观情绪偏谨慎，供给端产量回升与进口高位形成压制，预计锂价短期内震荡运行。
• 中长期支撑：枧窝环评再次公示，市场预期复产缓慢，27年或贡献增量。国内电池消费税政策落地，动力电池综合利用管理办法及新能源重卡政策长期托底需求，青海盐湖开发、储能规划等对中长期供需平衡形成支撑。

后期关注/风险因素

• 下游排产、锂盐厂复产、锂矿到港、库存及仓单演变等。

重要声明

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