有色金属海外季报：韦丹塔2026财年原铝产量同比增长1%至245.6万吨，归母净利润同比下降64%至4.04亿美元

生产经营情况

• 铝业务：

  • 2026财年氧化铝产量291.6万吨，同比增长48%，年化产能达400万吨，符合计划。
  • 铸造原铝产量245.6万吨，同比增长1%，其中Jharsuguda 185.7万吨，BALCO 59.9万吨。
  • 熔融铝单位生产成本1,752美元/吨，同比下降5%，主要因自有氧化铝使用比例提高、市场氧化铝价格走弱及煤炭成本下降，部分被煅后石油焦和加工成本上升抵消。
  • 氧化铝单位生产成本372美元/吨，同比增长5%，主要因国内铝土矿配比降低。

• 锌业务：

  • 印度地区：
    • 采出金属量111.4万吨，同比增长2%，创历史新高。
    • 精炼金属产量104.8万吨，同比持平，受去瓶颈项目释放产能、年产16万吨焙烧炉及火法系统全年以锌铅模式运行支持。
    • 可销售白银产量627吨，同比下降9%。
    • 单位生产成本（不含特许权使用费）降至959美元/吨，同比下降9%，为五年来最低水平，主要因国内煤炭配比提高、煤价走弱及可再生能源使用增加带动电力成本下降，部分被矿山开发增加抵消。
  • 海外地区：
    • 采出金属量22.5万吨，同比增长27%，主要受处理矿量增加及入选品位提高带动。
    • Gamsberg矿山C1现金成本1,350美元/吨，同比增长19%，主要因采矿成本上升及南非兰特兑美元贬值，部分被锌精矿销量增加抵消。
    • 国际锌业单位生产成本（含TC/RC）1,561美元/吨，同比增长20%，主要因处理及精炼费用、采矿及其他成本上升，以及南非兰特兑美元贬值，部分被锌精矿销量增加抵消。
    • Gamsberg矿山总岩石开采量创历史新高8,500万吨；锌金属回收率76.6%，为该矿投产以来第二高水平。

• 石油业务：

  • 总产量8.72万桶油当量/日，同比下降16%，主要因各油田自然递减，部分被加密井钻探和井下作业抵消。
  • 本年度钻探21口井、投产31口井。

• 铁矿石、钢铁及其他：

  • 可销售铁矿石产量650万吨干吨，同比增长5%。
  • 生铁产量89.5万吨，同比增长10%，主要因生产提升措施。
  • 铬铁产量10.1万吨，同比增长21%，创历史新高。
  • 铜业务产量增长明显：印度铜阴极铜产量17.0万吨，同比增长14%；赞比亚铜业务产成铜12.89万吨，同比增长267%。

• 电力业务：

  • 总售电量16,770百万单位，同比增长29%；TSPL售电量为9,863百万单位，同比下降4%，机组可用率83%。
  • Meenakshi 1,000MW电厂已实现全容量投运，可用率97%。
  • Athena电厂一期600MW机组投运，负荷率68%。

财务业绩情况

• 收入：2026财年合并收入210.12亿美元，同比增长15%，主要受商品价格有利、溢价提高及销量增加推动。
• EBITDA及EBITDA利润率：EBITDA 67.70亿美元，同比增长24%；EBITDA利润率32%，调整后EBITDA利润率40%，同比提高403个基点。
• 折旧及摊销：15.85亿美元，同比增长9%。
• 勘探成本：1.10亿美元，上年为0.52亿美元。
• 财务成本：14.85亿美元，同比下降31%；平均借款成本降至9.3%。
• 投资收益：2.62亿美元，同比下降4%，主要因上年度所得税退税收入较高。
• 税率：经调整后的有效税率为32%，上年为34%。
• 税后利润：20.25亿美元，同比下降16%，主要因上年度赞比亚业务重新并表确认12.72亿美元收益；归属于母公司股东的利润4.04亿美元，同比下降64%。
• 杠杆率与流动性：
  • 总债务139亿美元，上年为138亿美元。
  • 净债务106亿美元，上年为111亿美元；净债务/EBITDA降至1.6倍，上年为2.0倍。
  • 经营活动现金流改善及印度锌业股权出售带来的现金流入，部分被营运资本投资和增长项目资本开支抵消。
  • 现金及现金等价物33亿美元，上年为26亿美元。
  • 资本开支后的自由现金流6.88亿美元，上年为10.26亿美元，主要因营运资本投资和增长项目资本开支增加，部分被经营活动现金流改善抵消。