大唐环境(1272.HK)2026年中期业绩发布会纪要

发布时间：2026-09-04 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 2026年上半年大唐环境实现营业收入22.59亿元，同比降6.2%，净利润3.29亿元，同比增5.42%；毛利5.38亿元，毛利率23.8%，同比提升2.7个百分点。 2. 各业务板块进展：脱硝特许经营业务连续两年行业榜首，签订多项重点环保工程合同；催化剂产品实现跨界突破，获船用催化剂供货资质；推出碳监测一体化方案；新能源新签多项工程设计、管理项目；首个退役风机循环利用项目落地，获评五星认证。 3. 财务及运营优化：应收账款同比压降28%，有息负债规模同比降11.17亿元，经营活动现金流净流入5.45亿元，财务结构更稳健。 4. 行业政策利好：十五五规划、国资国企改革方案、重点行业节能降碳改造三年行动等政策为公司提供发展机遇。 二、未来规划与下半年工作 1. 十五五规划定位：建设科技创新型企业，聚焦环保支撑、新能源技术服务、科技成果产业化，构建4+1产业布局。 2. 下半年重点工作：抓产业政策机遇拓宽赛道；深挖降本增效提升价值创造；内外协同开拓市场；全力攻坚科技创新培育新质生产力。 三、互动交流核心问题及答复 1. 资源循环利用业务：公司将其列为十五五重点方向，上半年贵州四格风电厂项目实现收入超4000万，获评五星认证；下半年将建年处置各1万吨的风机叶片、光伏组件产线，复制商业模式拓展市场。 2. 收入下降问题：收入下滑主要受火电发电量影响，公司通过降本增效稳定特许经营业务毛利，将从存量提质、增量铺面巩固基本盘。 3. 毛利率提升及盈利支撑：产品制造板块对冲原材料涨价、获品牌溢价；工程业务精益管控成本；资源循环业务取得突破；未来将打磨传统业务、推进科技项目落地，依托核心技术提升盈利水平。四、风险与关注 1. 火电支撑性调节型电源转型影响脱硫脱硝特许经营业务电量，进而影响收入；2. 环保市场竞争加剧，需持续强化成本、技术、服务优势。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加大唐环境2026年中期业绩发布会，目前所有参会者均处于精英状态，下面开始播报声明。本次会议仅服务于参会的广大投资者会议音频及文字记录的内容，仅供参会者内部使用，不得公开发布大堂环境，未授权任何媒体转发。本次会议相关内容未经允许和授权的转载转发均属侵权，大堂环境将保留追究其法律责任的权利。大堂环境不承担因转载转发而产生的任何损失和责任。 市场有风险投资需谨慎提醒广大投资者谨慎做出投资决策。在会议开始前，我们提示各位投资者在主讲嘉宾发言结束后将留有提问时间。下面我们有请公司领导发言。谢。 可以开始了。好尊敬的各位投资者分析师媒体朋友们，大家下午好我谨代表公司董事会和经理层向参加本次业 绩发布会的投资者分析师和媒体朋友表示，热烈的欢迎将1直以来关心和支持大唐环境发展的各界朋友致以衷心的感谢。下面我将就大商环境2026年上半年经营情况财务表现以及未来发展规划进行介绍。第一部分2026年上半年业务发展情况2026年是15规划的开局之年，大单环境各项工作取得显著成效，实现营业收入22.59亿元，净利润3.29亿元，同比增长5.42%。 各产业板块，具体经营情况如下环境污染治理方面精耕托车脱销特许经营业务强化成本控制持续巩固行业领先地位。上半年脱硝起，单耗0.42克，每千瓦时同比下降2.93%节，约尿素0.17 5万吨。降本292万元综合节能降本成效突出，根据中电联近期发布的2025年度燃煤电燃煤电厂环境污染第三方治理脱硫脱硝生产指标绩效对标年度报告大堂环境特许经营项目或脱销。或脱硫机组14台，占比百分之获奖14台，占比51.9%。 脱销机组十台占比71.4%或优胜机组数量占比双双蝉联行业榜首，在环保工程业务方面，公司持续提升市场竞争力签订华电弗拉耳机电除尘ep陕西灞桥脱硫废水铺成水源置换等重点项目合同。项目利润率同比提升2.5个百分点。在环保产品制造方面，催化剂产品实现跨界突破，成功研发并量产134孔燃机蜂窝催化剂。销售单价达到人民币14万元，每立方米以上填补国内空白。 与中船移柴公司签订战略框架协议，船用催化剂顺利通过船级社认证进入实质供货应用阶段，实现产品从录用向船用市场的关键性，跨越公司依托自依托自主研发的二氧化碳在线监测核心产品。推出设备加平台加运维1体化解决方案，继续组织实施26台机组碳监测试点项目，开展冷干及原位法产品长策，完善产品性能，并开发碳汇云栖数智平台软件。在新能源技术服务方面，2026年上半年公司新新签订再生能源工程设计服务项目24个涉及风电光伏项目的技术咨询可研编制设计等领域新签pm.C工程管理项目两个同时近期公司成功获取电力。 行业啊风力发电以及设计资质在资源循环利用方面，公司首个退役风机设备资源循环利用项目落地收购大唐四个风电风电厂38台风机报废资产，对相关设备开展拆解加工及资源化利用，并完成资源循环产品销售，成功打通退役风机设备循环利用的。技术路径和商业模式该项目获评中物资再生协会风光设备循环利用专业委员会五星认证以该项目成功经验为基础公司编制退役风机设备回收处置执行导则实现从设备回收对接现场清理运输仓储到拆解处置回收利用的全链条标准化管控公司牵头的新能源固废领域国家级科技重大专项扎实推进。 将依托该项目建成年储值产能1万吨级退役风机叶片光伏组件处置生产线。在科技研发方面，上半年公司获得专利授权15项，其中八项为发明专利，累计有效专利1408项，依托京津冀国家科技重大专。分享跻身中央企业科技成果产业化联合体取得工信部重大环保技术装备接板挂揭榜挂帅任务烟气脱硝催化剂中式平台入选大唐集团首批科科创平台胡庆源创新工作室挂牌儿南京市职工创新工作室创新载体与人才高地建设同步提速第二大部分2026年上半年财务指标分析公司2026年上半年实现营业收入22.59亿元，同比降低6.2%。 毛利5.38亿元毛利率23.8%同比提升2.7个百分点。净利润3.29亿元，同比增长5.42%。今年以来，随着火电在新型电力系统中支撑性调节型电源转型，公司脱硫脱销特制，经营业务电量受到一定程度影响，导致收入小幅下滑。与此同时，公司统筹推进融资结构优化往来。 清理攻坚等工作深化提质增效，将成本管控落到实处，盈利空间得到拓展往来，款项清理空间效果显著，融资 管控有力，财务费用大幅压降，共同共同推动上半年经营业绩稳增长。上半年公司经营活动现金净流入为5.45亿元。公司紧盯清闲目标严格管控新增往来夯实基础管理，大力推进欠款回收专项工作，对应收账款管理制定了更为严格和高效的策略。应收账款同比压降28%22点03。 经营现金流实现有效改善财务结构愈发稳健，在足额保障日常经营支出的基础上，公司抢抓上半年，有利于市场窗口，主动优化债务结构，实现有息国债规模同比压降11.1 11.77亿元。受偿债安排影响筹资活动现金流量净额同比下降5.13亿元，得益于经营现金流的有力支撑，公司总体现金储备仍实现同比微增资金安全，底盘继续夯实。第三大部分行业形势分析2026年上半年15规划纲要和相关专业领域规划陆续印发为环境深度治理自愿循环利用节能降碳等业务提供了发展机遇，一是落实十五五规划纲要完善准确完整准确，全面贯彻新发展理念。 2026年3月，国民经济和社会发展第15个5年规划纲要发布，随后美丽中国建设十五五规划新型能源体系15规划15碳达峰行动方案循环经济发展15规划固体废物污染防治十五五规划等。相继发布全领域部署十五五规划目标任务，为公司15发展提供顶层战略，牵引二是进一步深化国资国企改革。激发强劲活力和动力，2026年6月关于进一步深关于进一步深化国资国企改革方案2026到2029年。 反正式印发为期4年的新1轮国资国企改革全面启航方案方案直指过往国企布局散创新弱机制僵估值低的等痛点，以增强核心功能，提升核心竞争力，为总目标推动国有资本和国有企业做强。做强做优做大聚焦三个集中重点承担重大科技攻关跨区域资源整合战略性新兴产业布局产业产业链安全保障任务，公司将以本次改革为契机进一步提质增效强，主业强科创强治理建设现代新国企。三是聚焦煤电节能降碳改造，助力绿色低碳发展2026年6月国家发改委印发关于开展重点行业节能降碳改造攻坚3年行动的通知，决定组织开展煤电等九个重点行业节能降碳改造，攻坚3年行动。 推动30万千瓦以上现役煤电机组节能降碳改造推广冷端优化余热利用智能调控等技术。加快热泵等用能设备更更新升级改造后的机组。供电改改造后的机组供电煤耗降低五克标准煤，每千瓦以上每千瓦时以上，推动具备条件的30万千瓦以上现役煤电气度，通过耦合新能源叉烧生物质加装储能储热设施等方式实现。低碳改造公司将发挥科研平台优势，助力实施煤电节能降碳改造空间行动。 第四大部分2026年下半年重点工作，面对15时期的发展机遇和复杂多变的行业形势，大唐环境十五五规划总体思路是以建设科技创新型企业为主线，坚持专业化市场化发展原则，聚焦环保专业支撑。新能源技术服务科技成果产业化三个主攻方向树立市场服务质量效益风险五种意识加速绿色环保产业升级筑牢企业发展根基同步拓展成为科技创新和产业创新深度融合发展新智生产力的未未来产业投资平台搭建科技创新投资发展技术服务三个平台形成4加1产业布局，即环境污染治理环保产品制造新能源技术服务资源循环利用四大核心产业和未来产业投资。 一个新方向以环保加科创双轮驱动，实现高质量发展，2026年下半年大商环境将继续锚定，打造一流综合能源环境治理服务商的总目标，重点做好四个方面的工作第一，抓好产业政策机遇。拓宽长期发展赛道，一是稳固环保设施特许经营业务基本盘，在以采用脱硫脱销特许经营模式的煤电扩建和上大压小项目中继续实施特许经营力争实现脱硫脱销特许经营增量项目新突破。二是强化新能源技术服务业务的能力，重点做重点做好能源大基地项目技术支撑，持续加强设计能力提升，为新能源大基地项目提供技术保障。 三是抢抓风电设备，集中退役和固废综合利用政策机遇，加快资源循环利用示范项目建设和固废综合利用产业发展，推进京津冀环境综合治理国家科技重大专项的22条万吨级示范产线。和顺兴煤矿矿坑固废处置厂建设第二深挖内部综深挖内部降本增效持续提升价值创造能力一是环保设施特许经营业务多渠道统筹控本增效，依托环保数字化监控平台深化运营精益管控细化最优运行策略标准操作流程以及应急处置方案，实行一机一策精准降耗提质。 压控石膏处置成本，提升盈利空间，二是脱销催化剂，业务紧盯原材料，价格通过集中采购，从源头压缩生产成本，优化生产工艺降低。贵重物料消耗，加强生产单号控制，对冲原材料价格上行对利润的冲击，做好排产发货工作，提高产销比和销量3是工程业务严格严格把控造价红线，做好在建项目技术设计与现场执行。严格执行概算管理流程，通过专项分析制定成本压降方案，严控新增亏损项目。三是内外协同开拓市场稳步扩大营收合同规模，一是工程业务深耕煤机深耕燃煤机组烟气治理水处理市场，重点聚焦新建项目，涉及供货项目和高质量技改项目。 实施环保提效新技术应用拓展全负荷污染物协同治理全工矿节能全工矿节能降耗非电行业水处理智慧水务余热利用低碳化改造等业务。二是脱销催化机业务持续巩固市场地位，进一步提升成本优势技术优势服务优势，努力拓展燃机船舶冶金化工氢能等新领域市场三是资源循环利用业务依托贵州四格风电厂项目形成的退役。资产收购高值化分类，拆解叶片资源化再生再生产品销售商业模式和成熟经验，加快推动其他退役风电光伏设备循环利用项目落地构建全链条新能源固废回收处置体系，4是全力攻坚科技创新。 新加速培育新质生产力，1是压实京津冀环境综合治理化学链燃烧两项国家级重大科研项目，攻坚责任细化阶段，实施计划，按期完成两条万吨级示范产线建设，保质保量完成科研任务。产出足量专利试验成果，二是健全研发试点产业化全链条转化机制，迭代优化高端脱硝催化剂二氧化碳在线监测等成套产品，拓宽产品销售渠道，三是稳步推进煤质检测设备现场调调试。为市场开拓做好准备，加快低品质水质氢co催化氧化等新型催化剂产品攻关打通实验室到商业化量产。 信道通道推推进新产品快