康耐特光学2026年中期业绩发布会纪要

一、核心经营数据

2026年上半年公司营收11.67亿元，同比增7.7%，环比增6%。扣汇兑后净利润同比增27.6%，调整后每股收益增24.1%。XR业务上半年营收5050万元，同比增15倍，环比增89%。标准化镜片收入4.83亿元（同比降5.7%，基数高），功能镜片4.28亿元（同比增11.9%），定制镜片占比22%（同比升4.7pct）。自有品牌收入7.9亿元（同比增17%，占比68%），代工收入3.78亿元（同比降7.2%，占比32%）。国内收入增14.1%，海外收入由去年下半年同比降29%转为增4.4%；美洲收入增33.9%，欧洲收入个位数增长。毛利率42.9%（同比升1.9pct），净利率29.6%（同比升4pct），经营现金流充裕，净现金8.73亿元；回购866万股并注销，中期股息每股0.2元（含税，同比增3.3%）。

二、XR业务布局

核心优势：四年多技术积累，40+客户联合研发项目，覆盖主流智能眼镜形态，三类贴合工艺全部掌握，拥有百万级洁净生产能力。产能扩张：收购江苏蓝图剩余51%股权，启动XR产线二三期规划；启东工厂新建专用产线，上海基地布局镜片贴合与一站式交付产线。产业协同：与歌尔光学成立合资公司布局XR光学元部件，战略投资AR独角兽灵伴科技。客户进展：绑定二十多家海内外头部智能眼镜厂商，多家签订长期框架协议，两家国内客户独家配套服务。下半年展望：海外重点项目量产落地，国内大客户新品配套供应，XR收入实现显著增长，成为中长期新引擎。

三、传统业务与行业判断

行业判断：智能眼镜是AI时代终极入口，对标智能手机成长曲线，2030年出货量有望达8000万-1亿副，大显示产品占比30%-35%；2026年Q2全球AI眼镜出货348万台，同比增200%。下半年传统业务：1.74折射率原材料供应恢复，预计收入增速高于上半年；国内通过朝日高端品牌（上半年收入增126%）、渠道渗透率提升（27%）拉动增长，市占率提升。东南亚策略：调整客户结构，以日本制造模式开拓高端客户，印度市场上半年收入增19%，东南亚整体环比增12%。代工业务：仍为重点发展业务，海外品牌客户逐步将欧美产线订单转移至公司，行业规模低个位数增长。青少年近视防控镜片：临床试验数据待出炉，后续将结合结果强化竞争力。

四、公司转型与长期规划

转型方向：从卖镜片到卖解决方案，从制造工厂到平台型公司，从传统光学到智能光学科技。转型路径：上游布局树脂波导专利，中游强化制造与一体化贴合，下游通过自助验光仪掌握用户数据入口。未来定位：长期将XR业务占比提升至一半以上，甚至数倍于传统业务；关注碳化硅等新光学材料，前期在树脂波导领域已有积累，未来将拓展上游布局。