上海实业控股2026年中期业绩发布会纪要

一、核心业绩情况 2026年上半年，集团总体收入88.05亿港元，同比降7.1%，主要因房地产交楼结转减少；股东应占溢利10.58亿港元，同比升1.6%，受益于去年同期大额存货跌价准备；期末现金291亿港元，董事会建议中期股息每股0.42港元，派息率43.2%。

二、各板块业务表现

1. 基建环保板块：公路收入47亿港元，同比升6%，利润9.51亿港元，同比升1.9%；环保板块收入人民币31.85亿元，同比微升0.2%，股东应占溢利3.25亿元，同比降5.5%；新能源板块15个光伏项目总资产740兆瓦，上半年发电量44.16亿千瓦时。
2. 地产板块：上半年亏损4.1亿港元，同比减亏11.6%；旗下上实发展收入降17.6%、净亏损收窄65.8%，上实城开收入降30%。
3. 消费品板块：永发印务收入6.71亿港元，同比降11.6%，利润4360万港元，同比降37.7%。

三、战略与投资安排

1. 核心战略：聚焦绿色健康（环境健康）为主赛道，涵盖水务、固废、氢能、绿色能源、储能、虚拟电厂等；发起设立10亿元上市绿色科技基金，首关5.06亿元，投向绿色健康领域科技企业。
2. 沪渝高速改扩建：工期3年，边施工边通行，年影响收入约1700万港元，计划通过延长收费期获取合理回报。
3. 香港学生公寓项目：原酒店改造，10月开工，2027年9-10月产生收入，预计回报率4%。

四、投资者问答关键内容

1. 资本开支与股东回报：现金宽裕，平衡发展与投资，保持稳定股息分红。
2. 地产减值与盈亏平衡：上半年减值大幅收窄，后续看市场，预计地产减亏趋势延续。
3. 绿色健康投资：聚焦环境健康，非狭义生物医药，基金投向水务、环保、新能源、绿色低碳等，短期为投资期，回报期望6%-8%。
4. 财务结构：本部50亿现金无贷款；负债集中于地产（占60%，融资成本低、期限长）、环保（融资成本2.6%，有优化）；南洋烟草、永发印务、高速为纯现金储备无贷款。
5. 下半年展望：消费品板块环比改善，目标年底收入利润与去年持平，看市场情况。