成都先导2026年中报业绩交流会纪要

发布时间：2026-08-30 一、AI总结内容 一、核心业绩情况 1. 2026年上半年营收3.46亿元，同比增长52%；规模净利润0.81亿元，同比增长61%，业绩增速亮眼。 2. 里程碑与IP转让收入上半年达3700万元，剔除后营收增速仍超40%；若剔除汇兑影响，上半年业绩超1亿元，盈利能力持续提升。 二、业务板块布局与增长 1. 核心DIL业务增速超60%，新型分子定制需求旺盛；英国子公司SDBD增速达30%，人效优势明显（仅80人）。 2. 小核酸业务上半年收入翻倍，成为第三大增长板块，一站式服务项目增多，因行业需求旺盛未来或扩大生产线。 3. 分子诱导（TPT）业务侧重一站式服务，结算节奏受模式影响暂未完全体现，是公司重点发展方向。 4. 新增Data Service板块（魔数智能）上半年贡献收入超1000万元，毛利率近50 %；各业务板块整体毛利率约54%，DIL业务毛利率维持近80%，其他板块协同提升后毛利率逐步优化。 三、技术平台与研发进展 1. 持续升级DIL数据底座，迭代AI药物发现与分子优化平台，构建从苗头化合物到候选药物的研发闭环；上半年研发投入绝对值增长超50%，占营收比重约12%-13%。 2. 小分子库外搭建的环肽库规模超5000亿，目标年底达1万亿；AI药物发现项目超100个，覆盖分子设计、预测等全流程，已发布环肽AI模型预印文献，分子优化效率提升显著（如某分子活性提升1000倍）。 3. 临近诱导技术布局领先，已实现从苗头分子到候选药物的一站式交付，相关项目后期逐步披露；AI技术贯穿所有业务模块，未单独核算，预计项目效率将持续提升。四、重点管线进展 1. 参股公司成都先导的核酸药管线：第一个项目AGT（高血压）完成2b期，第二个项目进入一期，第三个Pcsclp项目获IND，进展快速；公司掌握核酸药全流程服务能力，国内需求强劲。 2. 公司自研管线：HG146针对肝癌，二A期数据待补充后与监管沟通，寻找最优开发方案；HG254针对靶向Rac，从蛋白到候选药物仅用8个月，目前处于I期准备阶段，预计年底前启动，临床医生反馈其指标优势明显。 五、AI制药行业与公司布局 1. 行业层面分三类力量：通用大模型公司、垂直专业模型公司、传统CXO/药企；AI制药核心价值在于临床前效率提升，早期案例逐渐增多，但临床有效性转化仍存挑战是行业最大难题，需数年验证。 2. 公司AI策略：夯实数据底座（规范魔数智能数据）、布局自身模型（如环肽模型）、探索外部合作、强化项目落地迭代，重点推进内外协同，提升项目稳定性。六、未来业务规划与展望 1. 业务结构分为三部分：传统技术服务持续稳定增长；整合式项目交付（含里程碑、转让）增速将明 显提升；Data Service板块预计今年收入翻倍至至少3000万元，未来通过并购持续拓展协同领域。 2. 公司战略为双螺旋布局，核心是提升项目价值，未来将聚焦小分子、小核酸、环肽等多分子形态，通过BD拓展客户，合作客户已达700家（含17家全球跨国药企），未来客户与合同体量增长将支撑业绩。 七、问答交流核心要点 1. 环肽库建设：除拓展反应类型与试剂外，还优化氨基酸单元、口服利用度等，重点应用领域为核酸递送、环肽药物开发，看好其在口服环肽、双靶点连接器等方向的价值。 2. 里程碑收入：未来将成为重要收入来源之一，伴随项目转让增多，贡献将逐步提升。 3. HELLO平台：分子优化平台，已交付2个PCC项目，可缩短研发周期，未来推动早期筛选项目向PCC转化，当前超10个IDD项目在推进中，需打破客户对其仅做DIL的认知，逐步拓展服务边界。 4. 临近诱导（TPD）：覆盖PROTAC、分子胶等，建立连接酶配体专利库，已有项目推进至PCC阶段，商业模式逐步探索中，预计未来3年商业化稳步推进。 二、音频原文（转写） 到二零二六年中报业绩交流医药组一波那和我一起在线的啊还有我的同事吴万华那本次会议呢由中金公司与天风证券国联民生中泰证券国信证券等十六家券商联合举办那今天呢我们很荣幸邀请到成都先导董事长兼总经理李静博士董事会秘书耿总首席财务官刘总以及证券事务代表朱总第一时间呢就公司的上半年的经营情况业务发展以及未来展望 忘了跟大家进行交流。那么我们也看到成都先导上半年的一个业绩非常亮眼啊，啊，上半年的收入三点四六亿元，同比增长百分之五十二，规模净利润零点八一亿元，同比增长百分之六十一。 收入和利润呢均实现较快的增长。那分业务来看呢，核心D L业务保持强劲增长。与此同时呢，公司持续升级D L数据底座，迭代A I药物发现与分子优化平台，推动形成从苗头化购物的发现到 候选。啊，药物的。 优化的。研发闭环。那我们看好的要高质量。呃，实验数据与I A I的能力的深度融合 有望进一步提升药物发现和分子优化效率。 加快项目转化及IT的价值兑现。那接下来呢，话不多说，我们就先请公司管理层介绍2026年上半年的经营情况以及后续的发展规划。那之后呢，再进入投资者的问答环节。那下面呢，我们就把时间交给公司。 感谢。嗯。啊，谢谢中金的老师，然后也谢谢其他学院的那个券商老师。呃，我是琼仙岛朱磊，我先给大家大概的介绍一下我们今年那个中报的一个业绩情况吧。 当然其实昨天大家呃有时间应该也看到了，我们今年其实一还是延续了整个比较强势的一个增长吧。你你说的这个部分大概我们是呃百分之五十二的一个一个增速，但是这中间呢我们今年也实现了呃我们业大我们其实因因为大家一直非常好奇，就是先导我们这个商业模式里程碑费这个部分的。一个情况，今年我们也也也对外做了一个披露吧。我们大概在上半年实现的里程碑和I P转让的部分是三千七百万。 所以其实如果就算是除掉这三千七百万，我们今年营收的 那个增速还是有超过接近百分之四十的样子。那呃 ，利润端的话，其实可以看到我们嗯。应该是比您说的都多的快，这主要还是因为我们还是 比较毛毛利啊，各方面的这整个的一个我们讲就是效率也是提升的很快。所以我们整个的呃规模的净利润大概是个六十一，嗯，大概有个八千万左右的这样子的一个业绩。 那其实因为今年大家嗯 因为我们比较多的客户都是海外客户嘛，我们年结算是是我们的大头。对，其实如果是扣掉我们讲汇兑本身的这个部分的话，其实我们今年的整个业绩应该上半年已经超过一个亿了。嗯，所以整体来看。嗯，不管是从我们自己自身的整个发展来看，还是我们 嗯，从包括下半年我们的一个展望来看，今年的整个的呃，从我们基本面上来说，都是非常的呃，我们觉得是健康积极的。 那嗯嗯 下一页呢，我我给大家展示一下，就是我们的整个的现在，其实全球的整个的一个布局吧。嗯，因为以前大家呃总是觉得说好像啊我们的美国的占比是比较高的，其实这几年我们国内包括日韩，甚至呃我们从收购了 Malaise 以后，整个欧洲的占比也在逐渐的提升。所以你看到啊我们基本上现在是一个非常嗯我们讲是结构健康的这样子的一个业务部的占比了，美国占了百分之四十到。五十万，因为这半年对我们。 嗯，讲个大数吧。欧洲应该还是三分之一左右，然后中国今年已经就是呃二十左右了。其实以前我们刚上市的时候不到百分之五，其实这主要是来源于一些新的业务，比如说是核酸药相关的这个部分，确实国内的呃这个这个需求是非常强劲的。然后日韩呢这两年在一些新机制上的需求也是非常强劲，所以整体看到呃上半年日韩这个部分也占了接近百分之 八的样子。 嗯，其他的还有一些小小的。我们现在整体来说，我们全球的合作伙伴应应大家如果有印象的话，年底我们才。六百家左右，然后今年的上半年我们已经超过了七百家那个合作的客户。当然这里头哦，相对来说占的就是合作的模式更多或者占比更大的，还是全球的跨国的M I C的药企，现在应该是有超过呃 应该是有十七家左右都是我们的合作伙伴。 那另外我们潜在的一些就是大家在接触的。嗯，就是我们的合作伙伴的话，大概应该是超过了。两千加吧，这样子。然后我接下来呢，给大家就是呃简单的拆了一下我们整个业务板块，你就不再做。 就是呃我主要讲我们现在 明显的看到这个大的板块和增增速新增长的板块吧。但是第二个这个业务，大家这么多年一直作为我们的基石业务嘛，今年确实也表现的非常强劲，不仅是我们讲。转让费和里程碑费这个部分，我们本身的订单也非常的好，包括今年在定制库的一些呃特殊的这种我们讲新型的分子需求上也非常旺盛。所以整体sale这个部分的。 的增速已经达到了百分之超过百分之六十。那S B D D S B D D这个主要来源于我们英国子公司，其实从我们收购英国子公司来以来呢，大家其实对他还是有一些最开始是有些怀疑的。从去年开始，我们在这个部分已经 您进入了非常正向的一个循环。那今年其实它的增速也是相当快的。 已经到了百分之三十左右的一个增速，而且他的人非常少，只有不到不到八十个人，所以他的整个的产出是非常的。呃，非常的那个呃高的，然后包括O B T今年几乎翻了一番。下半年主要就是大家本本身也是在行业里的，也比较知道今年的整个小核酸的市场确实是非常的活跃。我们自己呢，不仅是单从就是我们讲上中下游，不管是合成递送和下游这的这种生产端来说，单个部分都需求很旺盛，包括我们今年的小核酸的一站式服务的这个项目也在增多，所以带来了整体的。 这个已经成为我们的第三大呃快速增长的板块了。那另外一个板块就是我们。在讲了灵机诱导这个部分，TP T的部分。嗯，他虽然说现在体量没有那么大，这主要是因为我们从去年开始慢慢的把它也往一站式的这个服务上引。 所以他在看到单季度的这种结算上不会表现的那么明显。但是这个部分呃，因为它是一个新机制，而且是一个非常创新的方向，我们也是希望在今年 嗯，接下来吧，因为毕竟现在还有半年嘛，我们。有更多的东西给大家分享这个部分。嗯嗯。 也是我们比较重点的一个方向。那今年有一个新的类，给大家简单提一点，就是我们去年年底收了魔商智能，这个主要做数据整理的工作。当然他今年呢 作为一个新的呃板块，我们把它作为data service这个部分给批出来了，大概也有一千多万的这样子的一个收入吧。然后，呃，所以其实看到不仅是我们的基础业务，还是我们的新的增长，包括我们的新兴的正在转换的部分。 都每个部分都实现了呃正向的增长吧，这。整体来说是确实是我们自己从自己的角度也感到呃，非常的就是呃积极吧。然后嗯，接下来呢，我们可以看看，嗯，这个就是刚才说为什么我们 嗯，一直。就没有这个业务长那么。 包括我们整体的这个，我们讲嗯嗯公司集团的毛利一直在持续的呃那个上升，就是因为首先我们Dell这个部分它还是保持了接近八十的这样子的一个毛利率，这是非常强的，从新思招的角度。呃，来说。然后另外呢，我们以前一直觉得FDB利率的板块最差的时候，可能有百分之十几的毛利率。现在其实呃，经过这么多年我们互相的协同，包括他们也做了非常多积极的调整，现在也也稳稳定在百分之三十以上的毛利率了。 OPT呢，啊，因为有生产这个，而且确实国内太卷了，我们相对来说毛利也嗯属于中中等的样子嘛，三十多的样子，因为这个还要看全年的。T B E的话，其实单个项目的毛利 率也能冲到百分之七十以上，但是因为它有结算周期的一个不同，所以我们整体这个板块的毛利率可能是一个四十到五十的这样子一个区间。那data service这个部分也有接近百分之五十的这这个这个毛利率。对我们整体的呃，整个平台的毛利率大概是在 はい。 五十四左右吧，然后我们是希望一直保持这样子一个呃呃，就是积极的这个这样子健康的一个毛利率，然后能够不断的优化，当然更好了。然后接下来呢，我简单给大家就是看看，因为其实我们先导一直在做创新的事情，然后我们今年上半年也有比较大家看到我们的研发投入。占比也也虽然说因为我们的收入增加了，占比看起来变化没那么大，大概就是 十三是十二点几，十三左右。但是我们同比上升绝对值是上升了百分之五十多。 呃，我接下来就给大家讲一下我们今年上半年大概的话，嗯，用在了哪些比较创新的项目上。第一个的话，我们整体的这个平台从Dell衍生出来的。我们讲最早的分子