广发汽车瑞鹄模具2026年中报业绩交流会纪要

发布时间：2026-08-19 一、核心要点 1. 本次交流为广发证券举办的投资者沟通会议，含业绩披露及问答环节，不构成投资建议。 2. 2026年上半年瑞鹄模具业绩：营收18.6亿元（同比增12.3%），归母净利润2.41亿元（同比增6.15%）；在手订单50.8亿元，海外占比47%。 3. 业务细分数据：装备业务营收14亿元（同比增20%，毛利率31.7%），其海外订单模具板块占60%、自动化产线占20%；零部件业务营收4亿元（同比降3%，毛利率-0.1%）。 4. 可转债项目：增材、智能装备项目推进土建及开工，预计2027年一季度建成、二季度设备进场，当前等待注册批复。 5. AI应用效果：模具业务2.0版本提升设计效率60%-70%，装备交付周期从12-24个月缩至10-18个月；瑞祥智能机器人业务预计2027年下半年贡献业绩，3-5年目标收入3-5亿元。 6. 业务规划：装备业务规划模具海外占比达60%、自动化产线达30%以上；零部件业务通过柔性改造优化产能，三季度签订价格协议后毛利率将显著提升，全年综合毛利率与上半年持平；产线改造收入占比约30%，周期12-14个月，毛利率较新项目高2-3个百分点；公司考虑持续中期分红，视经营调整分红率。 二、风险与关注 1. 零部件业务当前处于低谷，上半年毛利率为负值，需关注三季度价格协议签订后的实际改善情况。2. 智能机器人业务尚处规划阶段，需关注2027年下半年是否按计划贡献业绩，以及3-5年目标收入的落地进度。 三、投资线索 1. 可转债项目推进顺利，若注册批复通过，预计2027年将带动装备业务产能释放，或成为业绩增长的潜在动力。 2. 装备业务海外布局推进，AI技术应用提升生产效率，若产能释放及订单拓展顺利，有望推动装备业务营收增长。