新强联2026年中报业绩交流会纪要

核心经营数据

• 2026年上半年营收20.73亿元，扣非净利润3.69亿元，同比增长10.08%；经营活动现金流净额3.64亿元，同比增长275.77%；基本每股收益0.99元。
• 2026年第二季度营收11.87亿元，同比减少7.51%、环比增长33.9%；扣非净利润2.1亿元，环比增长32.21%。

业绩增长核心原因

1. 产品结构优化：高附加值产品如单列圆锥主轴轴承出货占比提升，毛利率上升；风电类产品营收16.46亿元，占总营收79.39%，其中独立变桨轴承出货量同比增长57.74%。
2. 降本增效与技术改进：严控费用、推进工艺升级，增厚利润空间。
3. 以销定产模式：匹配客户采购计划，保障生产稳定。

风电业务核心情况

1. 行业节奏：2025年上半年抢装导致基数较高，2026年上半年承压；但2026年风电招标量同比提升，7月央国企招标环比增256%，行业已进入高质量发展通道。
2. 产品展望：八至十兆瓦风机平台TRB结构占比将提升，2026年TRB出货量同比增长；新强联TRB工艺领先，短期无友商可构成威胁。
3. 客户进展：三一、名扬、远景、东方风电等前四大客户合作稳定，合作份额超50%；金凤2026年TRB进入批量，韵达预计2027年批量供货。
4. 产能与替代：TRB产能充足，未来一至二年将实现主轴轴承国产化，替代进口空间大；张家港基地为海上风电布局，2026年计划投产，解决运输成本问题。

其他业务进展

1. 海工轴承：已装机432台，覆盖8至18兆瓦机型，2027年下半年预计快速上量，目前已中标29台16.7兆瓦订单。
2. 齿轮箱轴承：正与远景、南方宇航等验证，2026年目标实现正收益，远景、南方宇航已批量供应，三一仍在试样阶段。
3. 海外业务：与德国恩德的两个机型进入样件验收阶段，2027年将批量供货；维斯塔斯正在沟通，公司有望成为其首选风电轴承供应商。

后续关注点

1. 定增事项：已提交注册稿，等待交易所注册批文。
2. 行业项目节奏：风电项目进度调整可能影响出货，具体量化指引暂难给出。
3. 价格趋势：行业不再低价内卷，转向看重工艺、创新与质量，公司价格保持稳定。