东吴北交所泰凯英2026中报业绩交流会

发布时间：2026-08-31 一、AI总结内容 一、核心经营数据 1. 2026上半年营收15.77亿元，同比增2.04%；扣非归母净利润9983万元，同比增20.17%，毛利率18.03%基本稳定2. 上半年新增发明专利20项、实用新型专利5项，参与制定1项国家标准；研发费用增22.99%，研发人员占比26.36%3. 2025年度每10股派现2.4元，合计派现5398万元 二、业务结构与市场布局 1. 客户覆盖：国内工程机械前十强中6家（三一、徐工等），全球矿业前十强中5家（紫金矿业、力拓等） 2. 市场结构：前装市场增速快于后装，前装增长主要来自三一、徐工出海；国内市场煤矿占比高，海外市场有色/金属矿占比高3. 新能源轮胎：上半年增速显著高于普通轮胎，占比低于10%，当前未刻意追求高毛利，侧重行业协同4. 轮胎管理系统：单独按硬件收费，当前体量小（去年约1000万）、增速快，毛利率高于主业，未来或融入无人驾驶/新能源轮胎综合方案，市场空间有限5. 海外市场：以一带一路为主（占比进一步提高，覆盖亚非拉大洋洲），布局欧洲、日本、加拿大，今年前装新增卡特彼勒、小松两家供应商，海外结算以美元为主，交易结构对冲部分汇率影响 三、研发与产能规划 1. 研发方向：重点投入有色金属/金属矿场景化产品，以及新能源/无人驾驶专用轮胎2. 产能：核心代工厂产能可支撑未来发展，建立主辅备供应体系，备用供应商储备充足四、行业竞争与展望 1. 竞争优势：基于场景化的综合性价比，部分产品性能接近米其林等国际品牌，成本有优势2. 业务展望：矿山轮胎增速最快（对应有色/金属矿资本开支增加），建筑轮胎（非房地产，含基建、风电等）保持稳健增速，均侧重扩大市场份额3. 前装后装结构：前装占比近年提升，长期来看后装市场容量仍大于前装 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加东吴北交所泰凯英二零二六中报业绩交流会。目前所有参会者均处于静音状态。下面开始播报声明，声明播报完毕后，主持人可以直接开始发言。谢谢。 东吴证券研究所提醒您，本次电话会议仅面向机构投资者或受邀客户。第三方专家发言内容仅代表其个人观点，所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，未经合法授权，严禁录音、转发及相关解读。涉嫌违反上述情形的 我们将保留追究法律责任的权利。感谢您给予的理解和配合，谢谢。 哎，好，各位投资人，大家下午好，我是东吴北交所研究员武阿兰，非常欢迎大家参加泰凯印二零二六年中报 业绩交流会。那泰凯因呢是聚焦全球矿业和建筑业轮胎市场。设计和研发适用于各类差异化工况的轮胎产品需求。那公司也是在国内的工程子午线轮胎配套市场市占率居前。 特别是在大吨位的起重机轮胎，国内配套市占率也超过了百分之六十。那国外的这个海外市场公司的进展也非常不错。那今天我们也是非常荣幸的邀请到了。公司的董秘宋总。 投资者关系总监王总 来做分享交流。那接下来我们首先有请公司领导来为我们更新介绍一下公司最新的经营进展。那随后呢，我们进入投资者交流问答环节。好，有请王总。 好的，那。要吗？阿兰。可以的。 好的。各位投资者，呃，下午好，我是泰凯英的投资者关系总监王涵。啊，非常感谢大家在百忙之中来呃参加泰凯银的这个东吴证券的线上交流会，感谢大家对于泰凯银公司的关注。啊，那接下来呢，我先给大家啊简单介绍一下泰凯银今年上半年的这个经营情况。 嗯，二六年上半年，呃，公司营收达到十五点七七亿元。同比增加百分之二点零四。扣非归母净利润达到九千九百八十三万元，同比增加百分之二十点一七。毛利率 百分之十八点零三 基本保持稳定。 今年上半年，公司的客户呃覆盖了国内外很多呃行业头部企业集团。那全国工程机械制造商前十强中，当前已经有六家为公司的客户，包括 国内的啊龙头三一集团呀，徐工啊，以及 世界工程机械领先制造商卡特、小松、利勃海尔、杰西伯等等。全球矿业企业前十强中有五家是公司的客户，包括国内的矿业巨头紫金矿业、全球矿业巨头力拓集团、全球矿业和这个大宗商品交易巨头佳能可等等。那上半年呢，其实呃公司呃在研在研发层面也做了很多呃夯实。 上半年，公司新增了发明专利二十项，实用新型专利五项，完成了一项参与完成一项国家标准的制定。上半年，公司研发费用增长率百分之二十二点九九，研发人员占比百分之二十六点三六。公司的车胎路云这个呃集成技术研究平台也突破场景化建模与。车辆动力学呃，联合仿真两项关键技术。 实现了。矿山道路工程车辆 轮胎系统的数字化闭环 上半年公司 也做了呃。也积极进行股东回报，积极履行分红义务。二以二零二五年度的未分配利润项呃做了一个每十股派发现金红利两块四毛钱 呃，总合计派发现金红利总额五千三百九十八万。 阿兰，以上是我对呃公司的简呃情况的简单介绍。你看还有一些什么样的疑问，大家可以交流。好的呀。呃，我这边其实也提前收集了一些投资者感兴趣的问题啊，在这边向呃两位领导请教一下。 啊，首先第一个问题是。啊，咱们2026年上半年的话，呃，总体的这个上游原材料的价格情况怎么样？以及就是咱们公司呃这个原材料价格波动啊，对于下游这个传导的这个幅度和传导的这个周期大概什么样的情况。呃，阿兰好，我来跟大家呃 え。 解释哈，就是。大家好。呃，我是泰兴的董秘宋星。呃，今年上半年呢，整个尤其是 呃，石油价格在这个上半年因为呃美伊战争呢。 呃，就是这个影响啊。然后导致我们现在。呃，原材料价格是石油价格的上升。引发与就是原材料里边其中合成胶这一个板块的一个提升。 同时呢 天人交的。呃，上半年价格也有一定的这个。你在一个相对高位。所以整个原材料在上上半年是承压的。 呃，但是在上半年这种情况下，因为整个 出于行业的这个产能态势。是主要的。呃，原材料的上升的压力是由上游来。呃，承担的多一些。 嗯。ええ。我们呢 也在这个过程中呢，也向下游做了一定的这个这个传递。在在应对这个原材料价格变动的过程中呢。 我们采取采用了几种方式啊，第一个就是 积极的。嗯。通过这个向下游的传导。来部分传导吧，来降低原材料成本的压力。 第二个呢？就是呃，对于 产品端和市场端积极做了。结构的优化。就优化了产品结构，优化了市场结构。 第三个呢，在供应端我们因为正好。也是有这个。呃，主辅位供应商的体系。就优化了供应端的供应结构。 所以在上半年整个运行下来。呃，我们的毛利率没有受到大的一个影响。啊，所以相对是一个稳定的。嗯。 下半年呢，我们也会积极的围绕这些方面做一些应对，就是 尤其是在产品结构的优化，在技术的这个方向上，我们会把一些 相对 高毛利的产品做一些大大的一个推广。然后呢，优化一些这个相对毛利低的产品，所以在 上半年整个的毛利率情况里边。我们更多的还是一个结构优化。形成的一个相对 呃，稳定的一个毛利率的一个现状。 嗯，明白。うん。然后也是想进一步向您请教一下，咱们目前总体公司总体的这个业务结构里面。啊，像钱庄和替换市场的结构。 呃，变化大吗？目前大概是什么水平？还有就是上半年啊，钱庄和替换市场的整体这个增速。啊，以及也刚刚咱们聊到这个毛利率情况有一些波动，呃，就大的变化嘛。 嗯，在 这个我们上半年的这种情况下。前装市场增速比后市场大一些。这个主要原因是钱庄里边有很多线。像三一啊，徐工啊。 嗯。零工啊，他们的出海拉动的。就是出海增速比较多嘛，所以拉动了我们钱庄市场的。整个这个增速要大于。 相对于大于后市场的一个增速。啊，这个首先是在 这个结构上，第二呢就是。因为钱庄市场这一部分。的增速也大部分来自于 海外也就是相当于在 在我们的这个客户使用地 来看这个比例的话，实际上海外的增速 是大于国内的，但是只是用 嗯，我们现在这些钱庄市场的客户都是在国内的，所以 体现在半年报的数据里边。 国内的增速大一些，但是真正实用的。实际上是海外的增速。更大一些的。嗯，明白。 嗯，然后接下来是想再请教一下领导们，就是呃，咱们目前 矿山这个轮胎订单里面的这个结构。嗯，可以再细拆一下嘛？就是可能会涉及到一些。不同的矿种或者是不同矿的类型，还有就是呃就先请教一下这个吧。 现在我们在矿山里边，露天矿是大头。井下矿就是露天和井下相比，露天矿是大一些。嗯，第二个呢就是。在呃 在不同的矿种里边，目前我们大概是 呃，就是有色和金属矿大概占一半。 煤矿大概占另外一半吧。呃，就是这个比例上啊。但是，但是这个增速里边肯定是。嗯。 就是有色、有色和金属矿增速更高一些。嗯，明白。嗯，就是这个，嗯，咱们在国内和国外市场。呃，这个矿种结构是不是还是会有一些区别？ 啊，对，国内是煤多一些，因为本身国内的这个露天矿是煤为主。海外是就是金属矿、有色矿这些占比高一些。嗯，明白。嗯，然后就是想进一步请教一下领导，咱们的这个目前电动矿卡的这个轮胎，呃，就电动这个新能源轮新能源这个轮胎目前的这个业务的进展。 那新能源轮胎我们今年上半年同比增速也是比较高的，就是 呃，无论是呃新能源还是无人驾驶的专用轮胎，同比增速都是 显著高于普通的这个轮胎的。那但是它的整个占比还是 呃，相对在我们轮胎里面的占比结构，呃，低于百分之十吧。啊，我觉得这个还是相对小，但是增速比较快。嗯，明白。 嗯 就是电动矿卡和无人，我就我就无人驾驶的这个轮胎啊，就讲他们毛利率啊或单价。会和原来咱们的其他的这个产品有明显的区别吗 呃，目前我没有追求明显的区别，就是当前我们还处于一个 呃，推动行业怎么样能够快速 呃，能够协同到呃，工程机械厂、无人驾驶厂商。能够形成在市场的快速的一个发展。目前我没有追求这个，就是提高毛利。 嗯，明白。嗯。然后接下来想请教一下领导，就是咱们在这个 うん。就不同类型的这个矿矿，这个这个就不同类型的这个产品轮胎中。 呃，对未来的这个趋势的展望啊，因为咱们也有呃矿山建筑，还包括混合轮胎嘛。就是想请领导拆分一下这几块业务，呃，未来的增速，咱们或者这个业务的进展，未来是咱们是如何展望的。啊，我现在我们上半年的也是矿山的增速快一些。呃，整体来说，现在四个板块嘛，矿山的。 然后呢，建筑的矿建混合的肯定是矿山的整个增速快一些，从长期。呃 呃，从未来这一段时间，尤其是矿山的。就是整个景气度。呃，尤其是有色有色金属矿啊，包括这些铁矿的。 整个资本开支还在增加。那这个我觉得在未来这段时间里面肯定还是。呃，就是矿矿山的。呃，增速会多一些。 建筑呢，现在还处于还是变成一个。相对稳健增速的一个状态。嗯，所以我觉得从展望这几个板块来说。呃，肯定是矿山的整个呃未来会，因为主要是下游的景气度高一些。 拉动下来。明白。嗯，然后就是呃，大家也比较关注咱们这个。呃，轮胎管理系统这块业务的进展就是想请教一下，呃，咱们目前这块业务的进展，包括对，呃，未来这块业务的这个规划是什么样的？ 嗯。目前我们的这个轮胎管理系统。呃，它是一个单独针对硬件。收费的现在是这么一个模式了，就是我们对无论现在的无人驾驶的厂家。 还是对一些工程机械厂家，乃至一些矿方。那我们这个系统背后 嗯，就是会匹配到无人驾驶厂商里边针对。轮胎的智能化模模块 来进行检测监测。然后，数据的这个集成以及数据的决策反馈。 嗯，然后同时呢。针对这个部分，我们还会有这个呃智能的内胎。智能的背后的软件。它一系统的整个呃，就是整个的这个系统是。 实际上是伴随着。现在的这个无人驾驶的发展。是在一个一个快速发展的过程中。嗯，但是因为这个，但是因为这块板块的这个就是价值量相对小，我们的体量还是 不大的。 去年大概一千多万吧，今年。增速也很快，但是体量还还还是不大啊。うん。明白，就是这个目前咱们的这个商业模式是既呃既和这个主机厂合作，也和一些矿厂方合作，对吗？ 对，目前我们主要的合作方是无人驾驶。但是背后也会有一定的矿方。和主机厂的这个合作。嗯，明白。 うん。就这一块的话，咱们未来对于就这块嗯唉，这块的毛利率是不会比咱们原来的业，就这个轮胎主业的业务会高许多呀。那是的。那这是肯定。 对，就是想请教一下咱们未来对于这块，就是也也算是这种高毛利的这种产品，就这个业务。未来的这个呃规划有没有说呃