东吴北交所华密新材2026中报业绩交流会

一、核心要点
2026年上半年公司实现营收2.36亿元，同比增长16%；规模净利润2004万元，同比增长20%。募投的3.89万吨特种工程塑料项目已投产，Pick材料在航空航天客户小批量试用。公司核心产品分为橡胶材料（收入占比约70%）、工程塑料、橡胶制品三类，应用于汽车、高铁、航空航天等领域。

二、关键经营数据

1. 经营活动现金流净额同比增长近5000万元，主要系橡胶材料客户预收款增加；
2. 资产负债同比增长超40%，系上半年新增银行借款用于募投项目储备资金；
3. 橡胶材料客户集中在华北，客户结构较分散；已通过IATF、航空、军工等多项资质认证，与长城汽车、东航发、三一重工等建立稳定合作。

三、募投项目进展

1. 3.89万吨特种工程塑料项目已投产，目前处于客户小批量验证阶段，产能利用率待提升；
2. 特种橡胶产业技术研究院项目分三部分，产业孵化基地已投入使用，研发大楼即将投入使用；
3. 高性能新材料项目2025年上半年完成征地，厂房已建好，设备基本到位，年底前可投入使用；
4. 5万吨混炼胶项目下半年将试生产，2万吨特种合成橡胶设备正在安装。

四、行业情况

1. 国内改性塑料行业2025-2030年需求复合增长率预计达9%，未来发展向好；
2. 橡胶制品行业从产能扩张转向高端化、绿色化、智能化、国际化的新质生产力升级。

五、研发与竞争优势

1. 研发投入占比约8%，研发人员占比25%，拥有博士后工作站、省级技术中心等平台，与青岛科技大学、中科院等深度合作；
2. 高铁运动件产品打破进口依赖，已实现国产替代；高性能特种橡胶已进入航空客户验证阶段；
3. 具备材料与制品协同优势，可提供从配方设计到产品检测的系统化解决方案。

六、投资者关注问答核心

1. 上半年营收增长主要来自汽车领域制品增长，客户包括比亚迪、奇瑞、一汽等；
2. 汽车业务因新产品量产对冲行业增速放缓，单车配套产品价值量从几毛到一二百元不等；
3. 原材料价格波动通过两三个月传导给下游客户，上半年制品毛利率小幅下滑，材料端毛利率小幅提升；
4. 航空航天业务保持稳定，特种高性能材料客户验证周期长，增量不会太大但会持续增长；
5. 工程机械业务今年上半年实现增长，客户包括三一、徐工等；
6. 已布局人形机器人用Pick材料，处于客户对接阶段，验证周期较长；
7. 新产能折旧压力较小，现有成熟项目可覆盖，预计特种合成橡胶年底投产，产能利用率将稳步提升；
8. 未来将拓展国内华东等区域市场，暂无非公开募股并购计划。