厦门象屿2026年中报业绩交流会纪要

发布时间：2026-08-30 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 2026年上半年厦门象屿营收2090亿元，同比增51亿元，毛利52亿元，销售毛利率2.5%，同比升0.83个百分点；规模净利15.16亿元，同比增19%，净利率0.73%，同比升0.1个百分点 2. 资产端：总资产1361亿元，同比减3亿元；总负债977亿元，同比减9亿元；净资产385亿元，同比增6亿元；资产负债率71.74%，同比降0.5个百分点，资产安全性提升 3. 业务板块：大宗商品贸易营收1950亿元，货量1.3亿吨，同比增10%；国际化贸易营收783亿元，占贸易营收40%，同比增3.6个百分点；物流营收57亿元，同比增15%；工贸一体营收77亿元，同比增15%，其中造船业务表现突出 二、战略与组织调整 1. 公司坚定执行“自贸投工投”战略，上半年推进物流、有色等产业子集团落地，搭建资源事业部、国际化事业部，为“六加一”产业布局奠定基础2. 数字化方面启动AI顶层规划，布局多场景AI模型，提升运营效能三、投资问答核心 1. 新能源业务：二季度主动下调套保持仓，降低期货波动影响，下半年盈利将逐步恢复，通过多品种组合对冲风险 2. 国际化：重点推进印尼等新兴市场属地化运营，布局全球物流节点，探索海外产业链投资机会 3. 农产品业务：上半年业绩受存货管理、产销节奏影响波动，后续将由郑总牵头推动产业链升级，看好下半年景气度 4. 分红：持续保持稳定分红率（过去五年超50%），将在年度、三季报后按要求实施中期分红，管理层对利润增长有信心 5. 造船业务：在手订单148艘，上半年首次承接集装箱船订单，推进大型散货船、绿色船舶技术应用，产能平稳扩张 四、风险与展望 1. 大宗商品价格波动、国际局势等因素可能影响业务开展2. 公司看好下半年及未来经营，自贸投工投模式将逐步释放效能，新管理班子将推动业绩持续向好 二、音频原文（转写） 哎，各位投资人，大家上午好啊。欢迎大家一早来参加厦门降雨2026年中报业绩交流会。那我是中金公司交易分析师张文杰啊，在线的还有我们交易和汽车产业组负责人冯启斌以及我的同事罗新宇。那这一次呢，我们也是很荣幸的邀请到了厦门降雨的三位领导参与交流啊。 那分别是副总经理左总啊、财务负责人詹总跟公司总经理廖总啊。我们这一次交流呢，会分成两个部分哈。首先我会请公司介绍一下二季度的经营和财务情。情况。 那接下来的话呢，我们会开放提问。那首先我先把时间交给公司这边，有请。那我这边的话，这边的话就先把 这个公司上半年的财务情况跟大家做一个交流汇报。那首先我们公司今年上半年整体的各项经营指标，从我们半年报的公告数据也能看得出来，整体还是稳步有进的。 啊，不管是规模还是质量同步都有所提升。那从几个指标方面来看，首先是利润指标方面。呃，公司目前还是比较注重我们整个的一个体系经营，不管是在 呃，业务质量还是说这个从 业务规模上的一个合理增长。上半年我们整体的营收和利润是保持平稳增长的一个势头。 啊，规模建立增速也是高于营收的一个增速。呃，上半年累计我们实现的营收是2090亿。同比增加了五十一亿。报表毛利是五十二个亿。 的销售毛利率是达到百分之二点五。这个也是同比上升了0.83个百分点。在建立方面的话，是实现了十五点一六亿元。呃，同比是增加了二点。 再给我补一。增幅是百分之十九。规模经济是实现了十点六六亿。同比增加零点三四亿，增幅是百分之三。 呃，净利率是零点七三，同比也稍微上涨了零点一个百分点。在平均净在收益率上，我们整体是达到五点零。え。同比十天上升了零点零五个百分点。 那资产结构方面的话，公司整体的目前的负债结构与资产的流动性还是比较相匹配的。整体的节奏也是往这个持续。优化去进一步的去表示能力。整个财务的安全性也有进一步的提升。 呃，半年我们整个的总资产是一千三百六十一亿。呃，同比是有减少了三个亿，总负债的话是九百七十七亿，同比也是有减少九个亿。呃，净资产方面的话是三百八十五亿，同比增加了六个亿。整体的资产负债率是71.74。 跟去年同期相比的话，是下降零点五个百分点。那流动比率的话是一点二二，同比是提升了零点零二。所以整个的资产盈利效率和现金流方面的话，呃，我们现在也是持续在不断优化上下游的一个客商结构以及合作模式。来加强我们整个的一个资产周转效率。 啊，包括在这方面的一个考核、加强管理等等一些措施。呃，上半年我们的应收账款和预付款的周转效率也是有所进一步提升的。这两项合计的周转天数是三十一天。同比是 减少了五千。 资产周转有所加快。那 怎么了？产周转天数一百一十六天，跟去年相比基本持平。那这个主要还是因为上半年。 我们在存货端。这个正在有所放缓。那存货的这个周转周期的话是三十四天。是同比增加了七千。 那这一块的话，主要是因为我们在上半年根据业务的行情。在有色 包括农产品产业链。第三。大的一些。 产业电商 呃，结合我们自己的一些研判，有一些阶段性的备货。那上述的备货也使得说我们在阶段性的 上半年累计的经营性现金流流出 一百三十九亿，这个数是比去年同期增加了一百零九亿。这个主要还是我刚才 所提到的，结合我们存货的这一块的一个考量。那后续的话，我们还是会持续。 去强化经营性现金流这个管理。然后来提升整个经营资本。经营资金的一个周转使用效率。超过一点。 从管理上更核心的这个提升管理的统筹调配。包括借助这个金融创新工具等等，进一步来改善整体的一个。进进进群。Okay。 那从我们 呃，今年上半年各个板块的一些 呃，财务表现来看的话 呃，大部分也还是有所改善，有些是可圈可点的。一个是经营货量上面，我们持续在这个经营货量上，也就是我们体现大宗商品供应链行业的这个市占率方面。还是有增加。那尤其是在钢材、铁矿、煤炭这些产品的这个经营规模上也持续扩大。 那整体的货量是实现了一点三亿吨。呃，同比增加了一千两百五十八万吨，增幅是百分之十。呃，在这个 货量的带动之下，我们今年这个 就是刚才提到的这个营收两千多亿，可能主营业务收入是达到一千九百五十而已。这块的话，也是同比有增长了十八亿。 那这块的话，也是也包括刚才所提到的，像这个。呃，黑金 啊，不锈钢、煤炭、水电这几个板块的产业链的一些延伸。呃，营收是同比增长。另外一块就是我们在整个的营收结构上面。 在国际化业务方面，我们上半年也是主动去契合整个全球供应链的重建。在各个产业链上积累了一批比较优质的一些。はい。挺快的。 属地化的企业客户资源来整个构建我们全球化的业务渠道。那上半年整体 计划方面的贸易营收是达到七百八十三亿。占到我们整个贸易营收的比例是百分之四十。那这个占比。 也是比去年同期增长了三点六个百分点。是的。那在毛利方面的话，呃，考虑期货参保影响之后的参保毛利是八十九点八五亿，接近三十个亿。那这边是同比增加了六千三百万。 那淘宝的毛利率是在1.53。同比是略上升了零点零二个百分点。那这块的盈利层面也是有所增长。那这块的话，盈利主要是一个是抓住上半年我们在焦煤、焦炭的一个行情回暖的机会。 整个的非金产业的top毛利率是实现了接近十二个亿。同比增加了。任何一个。那第二块就是我们在锂电产业链上，包括锂电、锂材这块的这个抓住的一些行情，来获取这块的一些利润。 整个的产业的毛利是十三点一四亿，同比也是有大幅的一个增长。那在另外一块，就是我们的这个物流。那物流板块的话，我们传统的是依托我们自己原来这一块的核心竞争优势，就是在工铁水仓的一个布局。呃，这块是我们在专业物流能力打造方面的。 一个布局，然后再结合我们整个的一个资源整合的优势。呃，目前我们基于这块原来的核心竞争力，也是不断去加强我们。推进这方面的专业物流，叠加产业物流的一个协同发展。那上半年的话，我们整体在物流这块实现的首营收是五十七亿。 透明增加了体验。增幅是百分之十五。累计实现的毛利是四点七四亿，同比也是增加了零点四八亿。那这块的话，上半年这个从营收也好，毛利也好，这块的物流这块的增幅主要还是得益于我们这个。 在刚才所提到的。呃，产业物流方面。できなかった。发展，尤其是 产业物流包括这个拓展优势领域，以及在国际化运营。 一个持续的一个发力。那在这个呃传统的专业股上面的话，分块来说哈，我们上半年实现了营收是 啊，刚才所提到的五十七亿当中，有四十一亿是我们上半年的传统。Yes. 呃，提供提供的。那这块呢，我们也是在三点二七亿。 同比是略有所下降。呃，毛利率是七点八一。在。有所下降，也是主要还是因为上半年整体的一些，包括这个国际局势。 啊，使得这个有价值影响，导致我们整个 海运成本有所增加。那另外一块产业物流方面的话，我们还是围绕呃，核心产业链去深度结构给客户提供这个。定制化的。相对高品质、全链条、场景化的一个解决物流解决方案。 啊，包括在多和我们 产业我们整个的营收的 呃，整个的一些产业变得大的板块，包括像新能源。与产业链、农产品、产业链等等这些领域去提供分销。方面 呃，上下游客户的一些专业化的一个服务。那这个产业物流的话，上半年我们整体的实现营收是十五点五亿。 同比是大幅增加了六点三一亿，这个增幅是比较大，接近百分之七十。那这款险现在毛利是一点四七亿。呃，这个这块的毛利率也是高于我们传统物流这块的一个毛利率，现在毛利达到百分之九点五。同比是增加了零点六九个百分点。 那另外一块就是我们的贸易体的制造板块。那目前我们在工贸一体的这个板块，目前是形成了这个造船。选框加工 和油脂、油料加工三大这个制造业的布局。那上半年的话，在 这一块的我们是现在属于是业务收入是七十七亿。 同比增加了二十四亿，增幅是百分之十五。那实现的毛利是九点二一亿，同比增加三点四一，毛利率是百分之十二。那这块。呃，整体的贡献。 大头是在我们的山与海中，南方造船这一块的一个。利润贡献 呃，上半年的话，我们在上虞海中这边新签的订单是三十二个。在截止到六月末的话，我们在手的订单是达到了一百四十八所。整个上半年实现的啊，造船这边的营收是接近四十八个亿。 同比是增长了十六亿，增幅是在百分之五十。呃，南通造船这块的毛利率水平相对于 较高的。毛利率目前是在百分之十八左右。那在这个全部加工这一块的话，目前我们还是在探索。 这个呃，配套。专业化的去提供这个呃 差异化的一个选矿配矿的一个服务。到今年上半年，实现了营收是十五点四三亿。在粮油加工这一方面的话，目前我们还是纵深去拓展这个。 有要压价业务的一个布局，然后以产能集中化、规模化建立。这个我们的成本优势。那 加大产能开机率，我们上半年也还也还是保持一个相对比较高的一个运行水平。那上半年的这个开机率是达到百分之八十七。 产能达成率也是达到百分之九十五左右。呃，累计加工了大豆三十七点三万吨。那上半年最快实现的营收也有十三点一七亿，同比是有增长了五千九百万，增幅是在百分之四点七左右。那同时，我们在这个粮油加工这方面，大豆压榨。 してからです。配套的期限经营 那这一块的话，除了我们制造生产的这个毛利之外，也利用我们期货工具来对冲大豆原料的这个价格和外汇波动的一个风险。那这块的话，使得我们整体在考虑淘宝转移之后，我们这一块的这个。あ 业务毛利达到 接近六千万，同比是增长了一千万。 整个毛利率 在四点五左右。那这一块的话，我们还是会持续在包括这个精益管理、包括技改等等方面去做一些持续的推进。呃，不断去提升我们整个的优质加工板块的一个盈利水平。呃，那另外一块就是在整个的上半年我们。 整个财务费用方面也是。呃，相对来说从费率方面也是有所下降的。那上半年我们整体的这个融资成本是二点五七。那这块的话，是给我们。 呃，去年是有下降的，从二点七下。but 大概下降了一点三个百分点。那从我们整体的这个融资结构来说的话。我们现在整体的这个也是利用相对今年这个债市各方面比较。 好的一个态势。但是包括在这个权力工具的发行。以及说利用其他智能工具方面，也是取得了一些。呃，相对比较好的一个效果。 那从整个的 Ah. 我们今年整个的是包括外汇也好，其他方面的一些成本费率的管控也