中煤能源（601898.SH）2026年中报点评：Q2利润同比改善 中期分红积极回馈

核心结论

中煤能源（601898.SH）2026年中报显示，公司Q2利润同比改善，中期分红积极回馈股东。公司评级为“买入”，前次评级为“增持”，评级已调高。当前股价14.81元。

财务摘要

2026年上半年，公司实现营业收入731.36亿元，同比下降1.8%；归属于上市公司股东净利润81.49亿元，同比上涨5.8%；扣非后净利润85.44亿元，同比上涨11.7%；基本每股收益0.61元/股，同比上涨5.2%。Q2单季度营业收入389.47亿元，同比上涨8.02%；归属于上市公司股东净利润43.05亿元，同比上涨15.42%；扣非后净利润46.96亿元，同比上涨26.53%。

煤炭产销

2026年上半年，公司商品煤产量6195万吨，同比下降8%；动力煤产量5841万吨，同比下降6.2%；炼焦煤产量354万吨，同比下降30.2%。商品煤销量11970万吨，同比下降7%；自产煤销量6142万吨，同比下降8.5%；买断贸易煤销量4631万吨，同比下降24%。

公司分红

公司决定按照2026年上半年净利润的30%计24.44亿元向股东分派现金股利，每股分派0.184元（含税）。

投资建议

2026年以来煤炭市场受国际冲突和国内矿难影响，煤价上涨。预计2026-2028年归母净利润分别为215.85亿元、240.25亿元、256.51亿元，同比分别增长20.7%、11.3%、6.8%，EPS分别为1.63元、1.81元、1.93元。给予“买入”评级。

风险提示

经济增长不及预期、产能投放超预期、进口超预期、突发煤矿事故、公司分红比例不及预期、国际汇率波动超预期、国内外能源政策调控影响等。