原木周报：需求有限，成本支撑偏强

原木产业数据分析总结

期现货市场

• 现货端：日照港3.9米中A辐射松原木价格持平于800元/方，太仓港4米中A辐射松原木上调至800元/方。期货端，主力2609合约收盘价为819元/方，下跌。整体受降雨天气和需求疲弱影响，高价成交一般。
• 外盘：新西兰TOP4外商已全部报盘，8月外盘报价区间为125-130美元/JAS方，较上月上涨2美元/JAS方。9月上旬海运费为44美元/JAS方，高位企稳，但仍是年内高位。

供应情况

• 13港到港量：本周预计到港量约46.6万方，较上周减少9%。上周实际到港量约51.3万方，环比增加233%。近两周江苏、山东港口船舶到港集中，受台风影响和自身节奏影响。
• 进口数据：7月中国进口原木及锯材470.5万立方米，1-7月累计进口3123.8万立方米，同比降6.7%。国内终端市场需求持续疲软。

库存情况

• 总库存：截至8月19日，国内针叶原木总库存为239万方，较上周下跌；辐射松库存180万方，减少2万方；北美材库存36万方，减少1万方；云杉/冷杉库存10万方，减少4万方。
• 太仓港：台风期间无新西兰材到港，计划延期至8月12日后陆续到港。本周有3条船等待靠港，日卸货量约8000-10000方，较正常水平偏低。海外发运回升，但北岛港口滞港未缓解。

需求情况

• 出库量：8月10日-16日，中国7省13港针叶原木日均出库量为5.66万方，较上周减少8.12%。山东港口减少5.21%，江苏港口减少25.60%。
• 需求表现：台风扰动提货节奏，加工厂订单无明显恢复，江苏市场因强降雨和封航停工放假，整体需求偏弱。

近期消息及展望

• 进口结构：新西兰辐射松占比上升，但过度依赖单一来源风险累积，需警惕国际价格波动及供应链中断。
• 地缘政治影响：伊朗局势推高全球地缘政治风险指数，间接影响新西兰原木运输效率，海运成本上升。
• 全球产业链：地缘冲突、极端天气等叠加，成本高企与需求疲软双重挤压供应链，警惕供应链波动风险。
• 外盘价格：新西兰辐射松三季度价格触底回升，中长期供应趋紧风险积累，7月码头交货价反弹至120美元/方以上，8月到港成本或有进一步上升压力。
• 台风影响：第13号台风"白海豚"对华东沿海造成扰动，太仓港提货暂停约2.5天。

策略与建议

• 春节前后：需求南北分化，江苏供应紧张缓解，山东需求平稳，节后主力换月合约价格上涨。
• 二季度：海运费上涨，成本高位延续，但国内需求疲软导致期货价格回落。
• 6月：需求端改善，去库超预期，现货市场转向低库存和到港减量的乐观格局。
• 7月：外盘上调，海运费高位支撑，价格延续震荡上行。
• 后市展望：短期需求端恢复缓慢，台风后复工节奏与需求端订单情况是关键，远期旺季合约仍存在上行机会。
• 风险点：外盘报价变动、库存去化节奏。