沪金偏强震荡为主 原木成本端支撑增强

原木市场

• 库存：截至上周，原木港口库存329万方，环比累库7万方。
• 价格：现货市场价格偏稳，山东740元/立方米，江苏750元/立方米；CFR7月报价114美元/立方米，较上月上涨4美元。
• 供应：新西兰原木因灾害天气发运受阻，上周到港环减，本周预计集中到港，供应压力不大，日均出库量回升至6万方以上。
• 政策：国内反内卷政策提振市场情绪。
• 结论：预计原木价格震荡上行。

天然橡胶市场

• 供应：国内外主产区受降雨影响，割胶作业受阻，原料供应趋紧，推动价格上行。
  • 云南产区：持续降雨导致割胶困难，加工厂抬价抢收，收购价格维持高位。
  • 海南产区：天气尚可，但前期台风及劳动力分流影响下，新胶上量迟缓。
  • 东南亚市场：泰国部分地区降雨扰动，但割胶作业逐渐恢复，原料采购价格转弱。
• 需求：中国轮胎行业产能利用率环比回升，上周半钢胎64.13%，全钢胎61.53%，但受订单不足制约。
• 库存：截至7月初，中国天然橡胶社会库存129.3万吨，环比增0.7万吨；青岛港口现货库存累库超预期，保税库去库，一般贸易库累库。
• 结论：轮胎企业消化库存为主，预计胶价维持宽幅震荡。

关联品种

• 橡胶：沪金
• 原木：新世纪期货