丙烯日报：需求支撑有限，跟随成本端偏强震荡

市场要闻与重要数据

丙烯方面：主力合约收盘价8712元/吨，华东现货价9350元/吨，山东现货价9135元/吨，华东基差638元/吨，山东基差423元/吨。开工率67%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR257美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR62美元/吨，进口利润-784元/吨，厂内库存52910吨。

丙烯下游方面：PP粉开工率14%，生产利润125元/吨；环氧丙烷开工率66%，生产利润-1334元/吨；正丁醇开工率81%，生产利润-132元/吨；辛醇开工率82%，生产利润-621元/吨；丙烯酸开工率80%，生产利润212元/吨；丙烯腈开工率65%，生产利润-687元/吨；酚酮开工率82%，生产利润-770元/吨。

市场分析

地缘方面，中东局势紧张，油价高位震荡，带动原料丙烷价格高位，烯烃成本端支撑仍存。供应端部分PDH装置陆续复产，PDH开工逐步底部回升，后期丙烯货源偏紧局面有望阶段性缓解。需求端下游开工继续下移，丙烯原料价格高位导致下游利润亏损，被动影响开工。短期地缘扰动较大，供应端逐步回归，需求端负反馈持续，后期供需基本面存走弱预期或对价格形成压制，但近端地缘扰动下成本端支撑强劲仍提供价格托底。

策略

单边：谨慎偏多；中东地缘扰动仍存，但供需支撑逐步减弱，上行驱动有限，短期成本端支撑下或偏强震荡为主，建议小仓位逢低试多。

风险

伊朗地缘局势发展动态、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修回归动态。

图表

（略）

研究结论

丙烯市场短期受地缘局势支撑，但供需两端均显走弱，后期价格或偏强震荡。建议关注PDH装置回归预期及下游需求跟进情况。