机械设备行业跟踪周报：看好北美电力产业链燃气轮机板块未来高景气机会；看好FAB场资本开支上行受益的半导体设备板块

【半导体设备】国产替代和AI发展推动行业高景气，国产设备商受益。AI算力需求爆发带动HBM需求增长，推动存储芯片扩产，进而拉动刻蚀、薄膜沉积、量测等设备需求。国内晶圆厂资本开支持续扩张，国产设备替代需求迫切。建议关注：北方华创、中微公司、迈为股份、拓荆科技、芯源微、晶盛机电等。

【燃气轮机】AI数据中心和能源结构转型推动燃气轮机需求暴增，2025年全球需求超过100GW，2026年有望达到120GW以上。北美AI数据中心建设带动表后供电需求，SOFC技术发展打开新的增长空间。行业高订单、高壁垒、长久期特征显著，国产厂商有望受益。建议关注：杰瑞股份、应流股份、中国动力、联德股份、豪迈科技、汽轮科技等。

【人形机器人】宇树科技完成IPO，模型端进展推动产业化。公司核心业务从四足机器人延伸至人形机器人，2025年人形机器人收入占比超过四足机器人。人形机器人进入量产阶段，产业增长与场景落地形成共振。公司核心壁垒在于强大的运控能力、量产、全栈自研自产的降本能力与生态的协同。建议关注：首程控股、美湖股份、中大力德、长盛轴承等。

【PCB设备】AI硬件升级驱动PCB性能要求提升，mSAP工艺应用边界持续拓宽。国内PCB厂商加速mSAP产能布局，直接拉动高阶设备需求增长。mSAP工艺驱动设备技术升级，钻孔/电镀/LDI/成型四大核心环节受益。国产厂商突破技术壁垒，加速替代。建议关注：大族数控、东威科技、芯碁微装、洪田股份等。

【长川科技】国产SoC测试机龙头，看好公司份额持续提升&存储测试机第二曲线。AI算力芯片放量，SoC测试机进入量价齐升周期。国产算力崛起带动国内SoC测试需求快速提升。自主可控趋势强化，测试机国产替代空间广阔。先进封装扩产带来测试设备增量需求。HBM推动存储测试机进入新周期。建议关注：精智达、联讯仪器、悦芯科技等。

【锡膏行业】光模块高端化升级，带动锡膏“量价齐升”。AI算力需求推动高速光模块出货增长，速率提升带来通道数增加，单模块锡点数量和用膏量同步提升。焊点尺寸和间距持续微缩，封装形态演进，推动锡膏等级升级，锡膏价格快速提升。建议关注：唯特偶、华光新材、有研粉材等。

【PCB设备材料】材料端供需缺口愈演愈烈，扩产带来国产设备铲子股机遇。AI拉动PCB扩产，铜箔、电子布和树脂三种材料价格飞涨，国内厂商加速扩产实现替代。建议关注：洪田股份、泰金新能、泰坦股份、卓郎智能等。

【北方华创】平台化半导体设备龙头，受益于下游资本开支扩张&国产化率提升。看好先进逻辑&存储加速扩产，海外限制不断收紧，半导体设备国产替代诉求迫切。内生+外延不断拓展公司产品线，彰显半导体设备龙头地位。建议关注：北方华创、中微公司、迈为股份、拓荆科技、芯源微、晶盛机电等。

【冰轮环境】中国制冷工业奠基企业，AIDC新赛道打开成长空间。公司深耕制冷装备近70年，已形成多元化布局。子公司顿汉布什切入海外AIDC高端冷水机组市场。AIDC冷源需求持续强化，顿汉布什体系具备高度稀缺性。建议关注：中国船舶、中国动力等。