机械设备行业跟踪周报：推荐高景气的AI设备（PCB设备、液冷设备、燃气轮机等）；看好存储扩产带来的半导体设备国产化机会

核心观点

• AI设备：英伟达GTC大会显示AI算力需求持续提升，带动AI设备需求增长。推荐PCB设备（大族数控）、液冷设备（宏盛股份）、燃气轮机（应流股份）等。
• 人形机器人：特斯拉股东大会、小鹏科技日、宇树IPO等事件将催化机器人板块，看好11月主升浪行情。推荐拓普集团、浙江荣泰、恒立液压等T链核心标的，首程控股、华锐精密等宇树链核心标的，征和工业、中大力德等智元链核心标的。
• 半导体设备：存储扩产将带来设备国产化机会。看好AI芯片带来的封测设备需求提升，推荐北方华创、中微公司、拓荆科技等。
• 船舶行业：中美暂停互征港口费与对等关税一年，新造船市场有望修复。看好中国造船产业链优势，推荐中国船舶。
• 工程机械：国内非挖9月大幅转正，国内全面开启周期向上。看好海外市场拓展和长期增长空间，推荐三一重工、中联重科等。

关键数据

• 2025年10月全球存储芯片市场持续涨价，DRAM合同价最高上调30%，NAND闪存合同价上调5%-10%。
• 2024年全球服务器市场年均复合增长率（CAGR）将达18.8%，其中加速型服务器支出年均增速达20%以上。
• 2024年全球PCB设备市场规模达510亿元，同比+9.0%。
• 2024年全球仓储自动化解决方案市场规模约4700亿元，渗透率不足30%。
• 2024年全球半导体销售额648.8亿美元，同比+22%。

研究结论

• AI设备、人形机器人、半导体设备、船舶行业、工程机械等行业均存在较好的投资机会。
• 建议关注相关行业核心标的，把握行业景气度提升带来的投资机会。
• 需关注下游固定资产投资、行业周期性波动、地缘政治及汇率等风险因素。