耐用消费产业行业研究：潮玩出海大有可为，中烟子公司积极布局新烟专利技术

商贸零售 2026-08-09 赵中平,毕先磊国金证券大王雪

潮玩：泡泡玛特回应段永平持仓变动源于期权合约履约交割，非主动减持。布鲁可8月新品聚焦成人向、新IP及海外线，看好IP矩阵扩容、成人化稀释核心IP依赖及海外高增速。
新型烟草：国内推进技术储备与海外布局，口含尼古丁、加热烟草成人识别及烟具出海均有新进展；美国加快尼古丁袋产品授权，并加强对未经FDA授权电子烟的执法。
家居：内销短期需求偏弱，但相关消费政策刺激下有望稳步修复；外销已进入温和修复通道，建议优选海外产能布局成熟且交付稳定的企业。
造纸包装：包装行业下游消费保持稳健，包装需求有望持续修复。全球云计算巨头增速集体创新高，转型标的业绩有望在下半年及2027年逐步兑现。
个护+AI眼镜：金佰利中国纸尿裤业务受舆论扰动。小米二代AI眼镜发布节奏或调整至Q4以后，传音旗下Infinix发布千元级AI音频眼镜。
小米集团：小米汽车发布小米澎程安全设计信息，持续夯实小米汽车安全技术壁垒与高端化竞争力。
AI+3D打印：黑格科技G1系列众筹破千万美元，验证桌面全彩制造需求，其通过设备小型化、功能集成与耗材降本，推动工业级“3D成型+UV”技术向消费级及中小企业市场下放。
宠物：美国宠物品牌Freshpet公布Q2及上半年财务数据，收入和净利润均实现显著增长。

新型烟草：6月中国电子烟出口同比+27.4%至8.60亿美元，出口美国/英国/韩国/日本2.96/1.24/0.34/0.19亿美元，同比+178.7%/-2.1%/+17.7%/+42.1%。
轻工消费&潮玩板块线上销售数据：卫生巾、牙膏板块线上销售额同比分别+9.2%、+4.2%；潮玩动漫板块线上销售额同比-14%；AI眼镜板块线上销售额同比+41%。
家居板块行业高频数据：30大中城市商品房成交面积当周同比+8.42%，14城二手房成交面积当周同比+12.62%。7月中国家具出口金额同比+11.16%，7月越南家具出口金额同比+8.35%。
造纸板块高频数据：针叶浆/阔叶浆单价环比分别-108/+0元/吨，箱板纸/瓦楞纸/白卡纸/双胶纸/生活纸/废旧黄板纸较上周分别-32/-49/+32/+0/-21/+13元/吨。
轻工出口链高频数据：Stanley美国市场销量同比-21.95%，加拿大市场同比-20.29%，德国市场同比+16.23%，英国市场同比-24.92%；Yeti美国市场销量同比-26.41%，加拿大市场同比-51.83%，英国市场同比+21.55%。