公司信息更新报告：2026Q2公司利润延续高增，AI技术亮点突出

2026-07-29 吕明,骆扬开源证券李艺华🌸

公司2026H1实现营业收入30.1亿元（同比+6.4%），归母净利润4.1亿元（+35.4%），扣非归母净利润4.0亿元（+34.4%）。2026Q2单季度收入15.9亿元（+10.2%），归母净利润2.3亿元（+38.1%），扣非归母净利润2.2亿元（+38.7%），利润增速持续亮眼。
盈利能力方面，2026H1毛利率提升至50.3%（+6.7pct），销售净利率为13.6%（+2.9pct）；2026Q2毛利率为50.1%（+5.5pct），净利率为14.2%（+2.9pct），盈利能力持续优化。
收入拆分显示，智能家居产品收入23.51亿元（+4.2%），物联网云平台服务收入6.43亿元（+15.91%）；线上渠道收入6.54亿元（+17.31%），增速领跑；境外市场收入12.90亿元（+21.17%），成为增长新动能。
公司以视觉AI为核心构筑差异化竞争力，技术架构领先，自研萤石蓝海大模型2.0，边缘侧AI Core X主机存算一体，推出开放平台2.0支持自然语言快速生成IoT应用；消费级智能家居摄像机蝉联全球出货量第一；爱可途（Akiitu）旗下AI穿戴vlog相机等新品陆续落地。
维持“买入”评级，上调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为7.74/9.45/11.41亿元，对应EPS为0.98/1.20/1.45元，当前股价对应PE为29.3/24.0/19.9倍。
风险提示：市场竞争激烈；技术研发不及预期；海外需求回落等。