公司信息更新报告：2026Q2业绩维持高增处预告中枢，中长期看好核心主业球车增长+新业务放量潜力

本报告维持对公司的“买入”评级，主要看好2026年第二季度业绩高增长，核心受益于高尔夫球车业务增长及新业务放量潜力。预计2026-2028年公司归母净利润分别为12.72/17.83/23.52亿元，EPS为11.66/16.35/21.57元，对应PE分别为20.2/14.4/10.9倍。2026年上半年公司实现营收27.5亿元（同比+61%），归母净利润5.4亿元（+58%）。

2026年上半年高尔夫球车业务营收21.1亿元，同比+83%，预计2026年第二季度保持翻倍左右增长。中长期来看，2027年高尔夫球车将发力2C端高端车型&高端品牌+2B场内球车+2B商用车，整体均价有望延续增长态势。截至2026年第二季度末高尔夫球车经销商数量超400家，新品牌将依托现有经销商门店铺货。

报告重点分析了公司核心主业高尔夫球车业务的增长潜力，包括2C端高端车型、2B场内球车及商用车拓展计划，以及新业务燃气轮机成撬业务的进展情况。2026年上半年电动出行/动力运动产品/其他营收分别21.1/5.3/1.1亿元，同比分别+83%/+9%/+54%。

当前交运设备行业呈现高增长态势，公司高尔夫球车业务表现突出，2026年上半年营收同比增长83%。行业竞争方面，公司经销商网络完善，覆盖超400家，为业务扩张提供支撑。同时，新业务如燃气轮机成撬也在稳步推进中，展现行业多元化发展潜力。

本报告提示的主要风险包括LSEV销售不及预期、新业务拓展不及预期以及行业竞争加剧等。具体来看，LSEV市场存在不确定性，新业务燃气轮机成撬的拓展效果有待观察，行业竞争加剧可能影响公司市场份额和盈利能力。