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大消费行业2026Q2基金持仓分析：大消费板块重仓比例延续下行趋势

食品饮料 2026-07-27 陈雯万联证券哪开不壶提哪开

大消费板块重仓比例持续下降：2026Q2大消费板块基金重仓比例环比下降1.71个百分点至2.40%，连续9个季度下行，处于历史低位，低于2018年以来10.49%的历史平均值。各子板块重仓比例均环比下降，其中食品饮料（1.32%）、家用电器（0.58%）和农林牧渔（0.25%）位列前三。
个股持仓变化：大消费板块在基金重仓比例TOP20个股中降至1个席位，仅贵州茅台上榜（重仓比例0.53%，持有基金数984家）。重仓比例提升幅度前10个股包括4家电器（海信视像、禾盛新材、三花智控、海信家电）、2食品饮料（酒鬼酒、养元饮品）、2纺织服饰（比音勒芬、雅戈尔）、2轻工制造（民士达、裕同科技）；下降幅度前10个股包括4食品饮料（贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖）、3农林牧渔（温氏股份、牧原股份、海大集团）、2电器（美的集团、石头科技）、1商贸零售（中国中免）。
投资建议：当前国内消费处于筑底阶段，政府强调扩内需，《扩大消费“十五五”规划》提出2030年社会消费品零售总额达60万亿元等目标。建议关注三条主线：
- 服务消费提质惠民主线：出行链（春秋假政策催化）、连锁餐饮、新兴体验业态（体育赛事、演唱会）。
- 情绪消费与国货潮品主线：潮玩、黄金珠宝、国货美妆、户外运动服饰。
- 需求复苏主线：白酒（低估值+高股息）、啤酒/调味品/乳制品（需求复苏+成本改善）、速冻食品（价格战结束+新渠道）、功能饮料（高景气赛道）。
风险因素：政策力度不及预期、消费复苏不及预期、宏观经济增长不及预期。