2026年6月房地产行业运行情况报告：销售端筑底态势延续 投资端回暖动能不足

核心观点

• 价格及销售表现：2026年上半年销售端整体表现弱于去年同期，1-6月全国商品房销售面积、销售额同比下降11.6%、13.6%，降幅较去年同期扩大。价格方面，70城二手房价格持续环比下跌，6月跌幅较年初小幅收窄；新建住房价格环比走势与二手房趋同，6月70城新房价格环比下跌0.2%，同比连续51个月下跌。6月销售面积、销售额同比下降14.3%、13.9%，1-6月累计同比下降11.6%、13.6%，各月销售面积同比降幅高于去年同期，楼市仍处持续筑底阶段。30城日均销售套数环比增长15.4%，但同比下降6.1%，一线城市销量环比改善更多受季节性因素支撑，各能级城市销量同比均下降。
• 投资端表现：上半年房地产投资端整体加速下行，1-6月房地产开发投资完成额同比下降18.0%，资金来源同比下降20.2%，三项开工数据均同比下降，土地市场成交面积、金额同比下行，仅核心城市少量优质地块热度较高。6月房地产开发投资完成额同比下降24.4%，1-6月累计同比下降18.0%，降幅较去年同期扩大。资金来源同比降幅显著扩大，国内贷款同比大幅下降32.3%。施工、新开工、竣工面积同比分别下降29.3%、26.0%、25.0%，6月延续下行趋势。土地市场6月成交面积、金额环比大幅提升，但同比仍下降，一线城市土地溢价率大幅提升，全国整体热度偏低，上半年土地成交面积、总价、楼面均价同比分别下降27.6%、29.8%、3.0%。
• 政策端：6月18日《求是》文章提及“加快修复居民资产负债表，稳定房地产市场”，7月2日国务院发布《扩大消费“十五五”规划》，强调“支持各地因城施策调整优化房地产政策，更好满足居民刚性和改善性住房需求”。当前房地产政策保持边际宽松，下半年供需两端政策力度有望加强，供给端引导“白名单”项目贷款落地，需求端推动实际房贷利率进一步下行，预计下半年销售端、投资端有望边际修复。