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美容护理：6月份化妆品类零售同比提速，美护板块景气度有望底部回升

休闲服务 2026-07-15 张曦月财信证券 α

2026年6月社会消费品零售总额同比增长1.0%，其中化妆品类零售额同比增长12.6%，增速较5月加快10.1个百分点，创2022年以来同期新高。从具体品类来看，升级类消费韧性凸显，基本生活品类稳健增长；汽车消费持续探底，6月同比下降16.1%；大宗可选消费继续走弱，建筑及装潢材料类、家用电器和音像器材类、家具类零售额同比分别下滑10.5%、8.7%、6.6%。化妆品类零售额增长主要受618大促集中释放叠加外资品牌强势回暖的推动。短期来看，暑期出游高峰及季节性需求将带动美护板块三季度景气度上行；长期来看，随着促消费政策持续落地，消费市场有望步入平稳增长通道。化妆品作为兼具“悦己消费”属性与“必选消费升级”特征的核心品类，有望持续受益于消费复苏与国货崛起，板块底部向上的布局价值凸显，维持行业“同步大市”评级。建议关注珀莱雅、贝泰妮、水羊股份、润本股份、丸美生物等。

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