科技行业月报：全球科技股波动加大，半导体设备国产替代提速

2026-07-14 王大卫,童钰枫交银国际王泰华

全球科技股近一个月波动加大但仍跑赢大盘，受美联储货币政策不确定性、科技板块交易拥挤等因素影响。美/A/港股科技股上涨，A股信息技术板块表现突出，恒生科技指数微涨，港股科技股相对落后。美股科技股估值稳定，A股电子和半导体指数市盈率创新高。
上调AI通信网络芯片市场规模预测至2026/2027年1075/1549亿美元，主要基于博通和英伟达业绩，AI基础设施网络架构演进推动网络芯片重要性提升。
5月中国内地半导体设备进口同比下降9%，国产设备竞争力增强，海外厂商产能受限。维持2026/27年市场规模预测不变，看好国产替代前景。台积电6月营收同比增长68%，2Q26营收同比增长36%，维持全年营收增长34%预测。
6月存储合约价基本平稳，8Gb DDR5和DDR4合约均价上涨，NAND Flash合约价稳定。维持行业供不应求至4Q27判断，预计2028年价格波动更温和。专用型存储供不应求将持续至2Q27。
投资启示：科技股波动主要因估值过高和交易拥挤，AI基建基本面未变，云服务商资本支出或持续上涨，投资主体和渠道将丰富。关键上游供应链供不应求，股价下跌或带来买入机会，建议关注英伟达、博通、中芯国际和SK海力士。