钢材早报：原料有企稳迹象，钢材技术性反弹

中东局势升级
伊朗宣布封闭霍尔木兹海峡，地缘政治风险加剧，对能源价格和全球贸易产生影响。

钢材市场供需分析

• 供应：五大钢材品种供应量周环比下降17.13万吨至847.03万吨。
• 库存：总库存周环比上升10.87万吨至1633.92万吨，增幅0.7%。
• 消费：周消费量为836.16万吨，其中建材消费环比下降5.4%，板材消费环比增长1.8%。

螺纹钢

• 基本面：台风影响下游开工和钢材贸易，消费波动较大；库存小幅上升，基本面展望趋弱。
• 政策影响：房地产投资跌幅扩大，基建投资增速放缓；厄尔尼诺导致雨水偏多，扰动下游需求。
• 成本端：钢厂盈利率降至40%，铁水产量高位运行，支撑原料；铁矿石、双焦跌势缓和，综合成本支撑一般。
• 结论：产量或收缩，消费围绕均值波动，预计盘整运行。

热轧卷板

• 基本面：消费确认底部，库存持续累积压力显著。
• 政策影响：设备更新资金投放接近去年全年水平，或拉动需求；耐用品消费疲软，出口表现不错。
• 成本端：铁矿石、双焦企稳，综合成本支撑一般。
• 结论：重点关注库存变化，预计盘整运行。

策略建议
螺纹/热卷高抛低吸，偏短线操作，卖出虚值看跌期权。

风险提示
地缘局势演变、国内政策超预期。