基本面数据
- 供给：
- 主产区天气：海南、云南、泰东北降雨扰动，印尼进入干季。
- 气温：主产区气温预计见顶回落。
- 原料价格：受台风影响，胶水收购价格维持高位。
- 原料价差：泰国水杯价差扩大，海南、云南胶水进工厂价差扩大。
- 上游加工利润：泰国橡胶加工利润下降，海南浓乳加工利润回升。
- 交割利润：海南、云南全乳交割利润上升。
- 出口：5月泰国橡胶出口总量同环比下降；印尼6月出口总量低位，出口中国数量环比提升；越南5月出口环比回升，同比低位；科特迪瓦6月出口同比微增，出口中国数量环比增加较多。
- 进口：5月中国天然橡胶进口42.28万吨，环比下降，同比微降；泰标、越混、越标、印标进口下降，印混同比增加。
- 需求：
- 轮胎产能利用率与库存：部分企业检修，全钢胎累库，半钢胎去库。
- 轮胎出口与重卡销售：5月全钢胎、半钢胎出口回落，6月乘用车、重卡销量环比回升。
- 公路运输周转量：5月货物周转量同比增加，旅客周转量下降。
- 库存：
- 现货库存：7月3日本周天然橡胶社会总库存大幅降库，深色胶下降（青岛港口出库增加），浅色胶RU期货库存累库。
- 仓单：RU、NR仓单数量变化。
行情走势
- 国内外主产区天气扰动，原料供应流通性暂未缓解，原料采购价格高位，20号胶近强远弱结构凸显，国内天然橡胶现货库存去库幅度较大，市场看涨情绪仍在，但下游轮胎企业检修，季节性弱势局面难改，采购仅维持少量刚需。
基差与月差
- 基差：RU-NR、RU-BR、RU-JPX RSS3价差减少，NR-SGX TSR20价差增大。
- 月差：无具体数据。
- 其他价差：
- 非标基差：进口胶市场报盘上涨，贸易商轮仓换月，下游刚需补货，交投氛围一般。
- 深浅色价差：全乳-泰混价差扩大，3L-泰混价差缩小。
替代品价格
- 顺丁橡胶：价格跌后反弹，原料端丁二烯价格整理，供应层面波动不大，部分品牌惜售；随着原油及大宗冲高，期现货价格重心向上试探，但终端刚需不足，反弹幅度受限。
资金动向
- RU虚实盘比下降，沉淀资金下降；NR虚实盘比上升，沉淀资金下降。
行业资讯
- 中国：6月汽车产销量环比增长，同比下降。
- 美国：前5个月轮胎进口量同比下降，自中国进口轮胎数量下降。
- 欧盟：公布针对中国乘用车及轻卡轮胎的反倾销终裁结果，主要税率4.3%-45.3%。
- 科特迪瓦：上半年橡胶出口量同比微增。
- 利比里亚：自2026年7月1日起禁止未加工橡胶出口，旨在提升产业附加值。
本周观点总结
- 天然橡胶市场受主产区天气扰动，原料供应流通性暂未缓解，价格维持高位，但下游轮胎企业检修导致季节性弱势，采购刚需为主。基差与月差变化显示市场结构分化，替代品顺丁橡胶价格反弹受限。行业资讯方面，中国汽车产销量增长，美国轮胎进口下降，欧盟对中国轮胎加征关税，非洲产胶国政策转向提升产业附加值。整体来看，市场看涨情绪仍在，但下游需求疲软制约价格上行空间。
