上周 17 只固收+基金创新高：绝对收益产品及策略周报

核心观点与关键数据

• 固收+产品表现：上周17只固收+基金创历史新高，混合债券型一级基金持有胜率较好（季胜率80.0%），保守型基金表现略优于稳健型和激进型。
• 大类资产配置：2026Q3逆周期配置模型预测Inflation，宏观动量模型建议关注股票、债券和黄金的配置。
• 行业ETF轮动：2026年7月建议关注的行业ETF包括南方中证申万有色金属ETF、易方达中证石化产业ETF等，组合上周及本月收益分别为-3.75%，相对Wind全A指数超额收益-1.59%。
• 绝对收益策略表现：
  • 股债混合策略：宏观择时驱动的股债20/80再平衡策略上周收益-0.34%（YTD 1.58%），股债黄金风险平价类组合上周收益-0.07%（YTD2.31%）。
  • 量化固收+策略：小盘价值风格表现突出（年内收益率1.71%），叠加择时策略后，基于宏观动量模型的小盘价值组合累计收益4.08%。

研究结论

• 大类资产配置建议关注宏观环境和行业轮动，股票端采用小盘价值组合+不择时的股债10/90和20/80月度再平衡策略，2025年累计收益分别为1.37%和1.71%。
• 量化固收+策略中，小盘价值风格表现最佳，结合宏观择时和行业ETF轮动可提升收益。
• 风险提示包括因子失效、模型误设和历史统计规律失效风险。