绝对收益产品及策略周报（260615-260618）：上周 5 只固收+基金创新高

固收+产品业绩跟踪

• 市场概况：截至2026年6月18日，全市场固收+基金规模达27477.61亿元，产品数量1179只。上周（2026.06.15-2026.06.18）新发21只产品。
• 业绩分化：各类型基金业绩中位数表现分化，混合债券型一级（0.14%）、二级（0.40%）、偏债混合型（0.33%）、灵活配置型（0.31%）、债券型FOF（0.24%）及混合型FOF（0.51%）。按风险等级划分，保守型、稳健型、激进型基金中位数收益分别为0.17%、0.38%、0.41%。
• 持有胜率：混合债券型一级基金的持有体验较好，季胜率、月胜率和周胜率中位数分别为80.0%、69.2%和58.5%。
• 创新高产品：截止2026.06.18，共有193只固收+产品的净值创历史新高，其中激进型基金表现更优。

大类资产配置和行业ETF轮动策略跟踪

• 大类资产择时：2026Q2逆周期配置模型预测宏观环境为Slowdown。截至6月18日，沪深300指数、中债国债总财富指数、上金所AU9999合约6月收益率分别为1.01%、0.07%和-4.84%。
• 行业ETF轮动：2026年6月，建议关注的行业ETF包括国泰中证全指通信设备ETF、易方达中证石化产业ETF、鹏华中证细分化工产业主题ETF、国联安中证全指半导体ETF、南方中证申万有色金属ETF。组合上周收益6.52%，相对Wind全A指数超额收益1.61%。本月（截至6月18日）收益7.35%，相对Wind全A指数超额收益5.17%。

绝对收益策略表现跟踪

• 股债混合策略：宏观择时驱动的股债20/80再平衡策略上周收益0.52%（YTD 2.01%），股债风险平价策略上周收益0.30%（YTD 1.91%）。叠加行业ETF轮动的增强策略上周收益分别为0.84%（YTD2.73%）和0.34%（YTD2.05%）。股债黄金风险平价类组合上周收益0.35%（YTD2.52%）。
• 量化固收+策略：股债20/80组合中，小盘价值风格表现最为突出，年内收益率1.70%，PB盈利、高股息、小盘成长分别为-1.57%、0.11%、0.78%。当调整为股债10/90配置时，各策略收益均出现回落。叠加择时策略后，基于宏观动量模型的小盘价值组合累计收益3.61%，基于逆周期配置的PB盈利搭配小盘价值组合年内收益为1.19%。

风险提示

因子失效风险，模型误设风险，历史统计规律失效风险。