上周 412 只固收+基金创新高：绝对收益产品及策略周报（250811-250815）

核心观点与关键数据

固收+产品业绩跟踪：

• 截至2025年8月15日，全市场固收+基金规模17846.62亿元，产品数量1177只，其中412只上周净值创历史新高。
• 上周新发2只产品，各类型基金业绩中位数表现分化：混合债券型一级（-0.07%）、二级（0.17%）、偏债混合型（0.33%）、灵活配置型（0.15%）、债券型FOF（-0.07%）及混合型FOF（0.26%）。
• 按风险等级划分，保守型、稳健型、激进型基金中位数收益分别为-0.03%、0.16%、0.37%。
• 混合债券型一级基金持有体验较好，季胜率、月胜率和周胜率中位数分别为60.0%、69.2%和54.7%。
• 截止2025年8月15日，共有412只固收+产品的净值创历史新高，其中激进型216只。

大类资产配置和行业ETF轮动策略跟踪：

• 2025Q3逆周期配置模型预测宏观环境为Inflation，相关指数收益率分别为沪深300（6.76%）、国证2000（12.41%）、南华商品（3.76%）、中债国债总财富指数（-0.53%）。
• 2025年8月，行业ETF轮动策略建议关注的行业ETF包括华富中证人工智能产业ETF、国联安中证全指半导体ETF等，组合上周收益4.01%（超额1.06%），8月累计收益5.81%（超额1.00%）。

绝对收益策略表现跟踪：

• 股债混合策略：宏观择时驱动的股债20/80再平衡策略上周收益0.47%（YTD1.87%），股债风险平价策略上周收益-0.02%（YTD 1.02%）。
• 量化固收+策略：股债20/80组合中，小盘成长风格表现最为突出，年内收益率11.15%，PB盈利、高股息、小盘成长分别为4.21%、2.82%、10.41%。
• 叠加择时策略后，基于宏观动量模型的小盘成长组合累计收益12.81%，基于逆周期配置的PB盈利搭配小盘价值组合年内计收益为4.23%。

风险提示：

• 因子失效风险，模型误设风险，历史统计规律失效风险。