绝对收益产品及策略周报（251027-251031）：上周 269 只固收+基金创新高

固收+产品业绩跟踪

• 截至2025年10月31日，全市场符合筛选条件的固收+基金共计1157只，总规模21865.34亿元。
• 上周共发行17只新产品，各类型基金业绩中位数表现分化：混合债券型一级（0.27%）、二级（0.24%）、偏债混合型（0.21%）、灵活配置型（0.27%）、债券型FOF（0.21%）及混合型FOF（0.11%）。
• 按风险等级划分，保守型、稳健型、激进型基金中位数收益分别为0.24%、0.26%、0.21%。
• 混合债券型二级和偏债混合型基金的持有体验较好，季胜率、月胜率和周胜率中位数分别为80.0%、69.2%和56.6%。
• 截止2025.10.31，共有269只固收+产品的净值创历史新高，其中混合债券型一级基金166只、混合债券型二级基金61只、偏债混合型基金26只、灵活配置型基金10只、债券型FOF基金3只、混合型FOF基金3只；按风险类型来划分，包括保守型220只、稳健型34只、激进型15只。

大类资产配置和行业ETF轮动策略跟踪

• 2025Q4逆周期配置模型给出的宏观环境预测结果为Inflation。
• 2025年10月，行业ETF轮动策略建议关注的行业ETF为：国联安中证全指半导体ETF，华宝中证银行ETF，国泰中证全指证券公司ETF，国泰中证全指通信设备ETF和华富中证人工智能产业ETF。
• 组合上周收益-2.49%（超额-2.91%），10月累计收益-1.39%（超额-1.35%）。

绝对收益策略表现跟踪

• 股债混合策略表现：宏观择时驱动的股债20/80再平衡策略上周收益0.19%（YTD 5.22%），股债风险平价策略上周收益0.32%（YTD 2.38%）；两者叠加行业ETF轮动的增强策略上周收益分别为-0.44%（YTD 8.55%）和0.10%（YTD 3.51%）；股债黄金风险平价类组合上周收益0.20%（YTD 4.27%）。
• 量化固收+策略表现：基于宏观择时模型的股债20/80月度再平衡策略和逆周期配置的股债20/80季度再平衡策略的量化固收+组合净值表现良好。

风险提示

• 因子失效风险，模型误设风险，历史统计规律失效风险。