镍品种
市场分析：2026年7月8日沪镍主力合约收于125640元/吨，下跌0.98%，成交量为236883手，持仓量为243017手。镍价处于政策面与基本面博弈状态。
- 政策面：印尼中期配额调整暂无明确变化，关注其配额政策及矿业利润分成计划取消。印尼成立国企DSI统筹部分出口全流程。
- 基本面：供应端，硫磺价格回落但短期仍支撑MHP价格；需求端，不锈钢消费进入淡季，新能源消费符合预期但处于淡季，国内镍库存维持累库。
- 镍矿：印尼内贸矿升水接近底部，菲律宾镍矿FOB报价维持低位，国内铁厂采购价稳定。
- 现货：镍生铁产量环比下降，镍湿法中间品产量增加，港口库存增加，精炼镍仓库库存减少，上期所仓单及社会库存持续累库，即将突破十万吨。
- 宏观：美伊纷争再起，硫磺价格回落但短期仍支撑价格；美联储通胀风险回落，政策指引灵活；国内稳增长预期持续，央行强调扩大内需、优化供给。
策略：镍价难以走出单边行情，预计将保持震荡。单边操作为主，跨期、跨品种、期现、期权均无明确建议。
风险：国内相关经济政策变动，印尼政策变动，美国总统表态反复。
不锈钢品种
市场分析：2026年7月8日不锈钢主力合约收于14450元/吨，下跌1.72%，成交量为191347手，持仓量为80033手。
- 基本面：欧盟新版钢铁贸易机制落地，设定不锈钢配额及上调配额外关税，并设定“熔炼与浇铸”原产地规则限制。国务院印发《城市更新“十五五”规划》，推动城市更新万亿投资。
- 供给端：钢厂高排产计划重新环增，7月国内不锈钢粗钢总排产预计增加12.12%；工信部钢铁产能置换新规发布，提高置换比例，加速落后产能出清。
- 需求端：进入传统不锈钢淡季，市场成交清淡、远期订单乏力，去库动能不足，5月中国不锈钢材进口量环比下降46.33%。
- 现货：期货盘面下跌幅度较大，现货报价相对稳定，略有偏弱，库存去化停止。无锡市场不锈钢价格为15075元/吨，佛山市场不锈钢价格15125元/吨，304/2B升贴水为530至980元/吨。
策略：短期不锈钢仍将跟随镍价走势，预计将维持震荡。单边操作建议中性，跨期、跨品种、期现、期权均无明确建议。
风险：国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，美国总统表态反复。
