氯碱周报：SH：需求较为疲软，烧碱价格回归基本面 V：市场情绪偏弱，PVC价格回调探底

2026-07-04 蒋诗语广发期货娱乐而已

主要观点：本周烧碱期现价格延续偏弱态势。山东地区32碱周均价环比下降2.8%。市场成交放缓，行业累库趋势突出。氧化铝采购液碱价格下调，液碱价格集中下滑，初期幅度超20元/吨。供应端检修企业增加，部分企业开工下行，利润下行，液氯价格下行，下游需求疲软未见明显起色。预计短期烧碱维持震荡整理。
关键数据：
- 中国10万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率：79.2%，环比下降1.5%。
- 全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存：49.69万吨（湿吨），环比上涨0.38%，同比上调29.35%。
- 2025年全球氧化铝新增产能：1168万吨，同比增长11.32%。
- 2026年全球氧化铝新增产能预计：约1760万吨，中国新增1160万吨，多集中于上半年。
研究结论：短期烧碱维持震荡整理。

主要观点：本周国内PVC市场供需博弈，价格震荡运行。供应受检修减少缓增，上游电石限电及减产对下游PVC开工影响暂有限，但远期边际企业减产或增加，底部支撑增强。市场需求淡季，印度关税政策延期无利好刺激，行业库存仍承压。PVC市场在供需双弱及政策表现欠佳下继续维持底部区间弱势震荡。
关键数据：
- PVC产量：42.75万吨，环比提升2.29%，产能利用率70.24%，较上期提升1.57%。
- PVC（华东+华南）社会库存：125.10万吨，环比减少1.49%，同比增加111.39%。
- 2026年5月PVC出口量：38.39万吨，出口均价803美元/吨，1-5月累计出口208.56万吨，同比增加22.79%。
研究结论：PVC市场维持底部区间弱势震荡。