核心结论
- 零部件板块：本周SW汽零指数下跌9.48%，年初至今累计下跌20.69%，排名SW汽车第5；最新交易日PE(TTM)处于历史52.30%分位，PB(LF)处于历史36.91%分位。
- 机器人板块：本周万得机器人指数下跌12.21%，年初至今累计下跌15.33%，较SW汽零超额收益为-2.73%；最新交易日PE(TTM)处于2025年以来的57.53%分位，PB(LF)处于2025年以来的38.98%分位。
- 核心覆盖标的：继峰股份发布2026年半年度业绩预增，预计同比增长115.78%-158.67%；飞龙股份对新加坡子公司和泰国子公司增资；光洋股份与盘毂动力签署战略合作框架协议。
- 零部件中表现前五：福耀玻璃+6.08%、华域汽车+5.83%、保隆科技+5.57%、继峰股份+5.11%、耐世特-2.28%。
- 机器人大事：优必选与哈萨克斯坦政府、本土企业合作；优必选与波士集团合作；KUKA推出搭载统一操作系统的新一代协作机器人；智元机器人发布五款新品；智元联合澳大利亚推出RaaS模式；普渡机器人展示工业级半人形机器人；现代汽车集团拟收购波士顿动力。
- 缺电指数：国内本周-17.60%，年初至今+9.87%，较申万汽零超额收益为-8.12%；国外本周-7.82%，年初至今+33.03%。
- 缺电链指数池：各细分方向排名为【柴发&燃发】-13.79%、【燃气轮机】-16.01%、【SOFC】-22.97%。
- 缺电链指数池国内标的：本周表现前五为豪迈科技+0.02%、威孚高科-1.03%、上海电气-6.30%、渤海汽车-7.95%、哈尔滨电气-9.37%。
- AIDC缺电产业大事：PowerCell为ECL提供氢燃料电池系统；三菱重工与Entergy签署合作备忘录；OpenRouter周度Token用量达55.5T，创历史新高。
- 投资建议：
- 零部件：寻找结构性机会，优选产品型公司、内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司、优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司。
- 机器人：寻找确定性机会，关注Optimus V3订单落地时间节点及国内厂商的应用端落地。
- 缺电板块：长期逻辑不变，优选柴发/燃发产业链核心环节标的。
- 具体推荐：
- 汽零：EPS维度推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份；PE维度推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。
- AIDC缺电产业：推荐潍柴动力、银轮股份，关注天润工业。
- 风险提示：地缘政治不确定性风险、全球经济复苏力度低于预期、新兴产业进度低于预期。
汽车零部件板块周度复盘
- 本周汽车板块排名A股第20名，港股第22名；汽车零部件在SW汽车中排名第5。
- 本周汽车零部件(801093.SI)下跌9.48%，年初至今累计下跌20.69%；2026年初至今较万得全A超额收益为-17.40%，本周为-0.74%。
- 本周成交额占比万得全A的1.94%-1.96%。
- 板块估值下降：SW汽零PE(TTM)与PB(LF)均下降，最新交易日PE为万得全A的1.09倍，PB为万得全A的1.24倍。
人形机器人板块周度复盘
- 本周机器人指数下跌12.21%，年初至今累计下跌15.33%；板块本周较沪深300超额收益为-6.95%，较申万汽零超额收益为-2.73%。
- 本周成交额占比万得全A的4.61%-4.85%，换手率2.22%-2.76%。
- 板块估值下降：万得机器人PE(TTM)与PB(LF)均下降，最新交易日PE为万得全A的1.44倍，PB为万得全A的1.90倍。
- 本周机器人事件：优必选与哈萨克斯坦政府、本土企业合作；优必选与波士集团合作；KUKA推出搭载统一操作系统的新一代协作机器人；智元机器人发布五款新品；智元联合澳大利亚推出RaaS模式；普渡机器人展示工业级半人形机器人；现代汽车集团拟收购波士顿动力。
AIDC缺电板块周度复盘
- 本周国内缺电指数较SW汽零超额收益为-8.12%。
- 本周数据中心电源板块表现：国内本周-17.60%，年初至今+9.87%；国外本周-7.82%，年初至今+33.03%。
- 缺电链各细分排名：本周【柴发&燃发】-13.79%、【燃气轮机】-16.01%、【SOFC】-22.97%；年初至今【SOFC】+40.57%、【柴发&燃发】+12.23%、【燃气轮机】-2.78%。
- 本周缺电链指数池国内标的表现前五为豪迈科技+0.02%、威孚高科-1.03%、上海电气-6.30%、渤海汽车-7.95%、哈尔滨电气-9.37%。
- 本周AIDC缺电产业事件：PowerCell为ECL提供氢燃料电池系统；三菱重工与Entergy签署合作备忘录；OpenRouter周度Token用量达55.5T，创历史新高。
核心覆盖个股跟踪
- 已覆盖汽零标的年初至今表现较好的有飞龙股份、岱美股份、银轮股份、长华集团；本周表现前五为福耀玻璃+6.08%、华域汽车+5.83%、保隆科技+5.57%、继峰股份+5.11%、耐世特-2.28%。
- 核心个股动态：继峰股份发布2026年半年度业绩预增；飞龙股份对子公司增资；光洋股份与盘毂动力签署战略合作框架协议。
投资建议与风险提示
- 投资建议：
- EPS维度：推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份。
- PE维度：推荐拓普集团、均胜电子、双环传动，关注亚普股份、岱美股份。
- 风险提示：地缘政治不确定性风险、全球经济复苏力度低于预期、新兴产业进度低于预期。
