公司事件点评报告：电子洁净室陆续中标，第二增长曲线趋势形成

华康洁净近期陆续中标医疗和电子洁净室项目，形成第二增长曲线趋势。公司医疗和实验室洁净室业务稳定，2026年Q1在手订单分别为25.39亿元和6.73亿元。Q2中标浙江大学医学院附属第一医院台州医院和十堰市太和医院七里垭院区一期项目，合计1.48亿元，占2025年收入6.49%。政府持续支持医院升级建设，2026年4月财政部和卫健委下达医疗服务与保障能力提升补助资金预算。

公司2024年开始布局电子洁净室业务，2025年底在手订单2.99亿元，包括先导芯光、上海宏茂微电子等订单。2026年上半年中标越润集成电路和中微公司华南总部订单，合计近2亿元。依托光谷区位和九峰山实验室合作，公司有望承接更多电子洁净室订单。电子洁净室市场正处于爆发式景气阶段，预计2026年市场规模达200~300亿美元，国内半导体企业如长鑫存储也将投入大量资金建设洁净室。

公司积极拓展海外市场，已设立6家海外子公司，与中建合作开拓一带一路市场。盈利预测显示，2026-2028年收入分别为31.08、44.34、61.68亿元，EPS分别为1.87、2.79、3.76元，对应PE分别为40.2、26.9、19.9倍。首次覆盖给予“买入”评级。风险提示包括医疗洁净室应收账款放缓、可转债转股摊薄和医疗反腐影响项目进度。