公司事件点评报告：业绩持续超预期，第二增长曲线实现放量

业绩表现超预期，利润弹性释放

2024年Q1-3营收预计124.0-127.2亿元，同增43.50%-47.21%；归母净利润预计26.0-27.3亿元，同增57.04%-64.89%；扣非归母净利润预计25.5-26.8亿元，同增69.76%-78.41%。其中，2024Q3营收预计45.27-48.47亿元，同增42.32%-52.38%；归母净利润预计8.69-9.99亿元，同增58.80%-82.55%；扣非归母净利润为8.43-9.73亿元，同增64.77%-90.18%。收入利润表现均超预期。Q3净利率19.91%，同比+2.70pcts，主要因新品补水啦体量提升、白砂糖成本下降、旺季营销活动。

第二增长曲线战略清晰，动销验证效果较好

补水啦产品持续放量，全年目标预计顺利达成。补水啦作为电解质饮料在渠道和品牌复用上具备优势，与主品形成协同效应，逐步形成第二放量单品。后续将设立事业部进行支持。多品类战略为远期规划，大咖、无糖茶等初步占位品类，同时优化及储备更多优质产品。

盈利预测

看好公司在能量饮料主赛道提升市场份额，电解质水等新品实现较快增长。调整2024-2026年EPS为7.92/10.14/12.74元，对应PE分别为27/21/17倍，维持“买入”评级。

风险提示

宏观经济下行风险、东鹏特饮销售不及预期、旺季销售不及预期、新品推广不及预期、成本上涨风险等。