市场分析
- 伊朗局势：伊朗与美国就最终协议展开谈判，双方达成停战协议的意愿相对充分，需紧盯霍尔木兹海峡船只通行情况，对应化工品价格或面临跟跌风险。
- 美联储紧缩：美联储6月议息维持利率不变，但删除暗示进一步降息的措辞，点阵图中有9人预计今年将加息。新任主席沃什成立多个专项工作组，研究多个领域问题，并表示在实现2%的通胀前，没有理由重新审视该目标。美国6月综合PMI初值升至五个月高位52.2，制造业表现强劲，服务业PMI仅温和升至51.3。美国5月PCE物价指数同比上升4.1%，创逾三年新高，核心PCE同比增长3.4%。美国5月非农新增就业17.2万人，失业率维持在4.3%，大超市场预期。美国5月CPI同比涨4.2%创三年新高，核心CPI同比涨幅加速至2.9%，但环比涨幅放缓至0.2%、低于预期。
- 全球央行政策：欧洲央行开启近三年以来的首次加息，日本央行将政策利率上调25个基点至1%，行长病后首发声称，将适时再加息，通胀超标风险存在。日元兑美元跌破162关口，为四十年来首次。
- 国内政策：中国6月制造业PMI重返扩张区间，非制造业商务活动指数继续扩张。中国5月以美元计价出口同比增长19.4%，进口同比增长27.4%。中国5月新增社融2.03万亿元，新增人民币贷款5200亿元，M2同比增长8.6%。中国5月社零同比下降0.6%，汽车下滑16.1%成最大拖累。中国5月规模以上工业增加值同比加速至4.5%。中共中央政治局强调，要用好用足宏观政策，增强货币政策前瞻性灵活性针对性，保持流动性充裕，并继续强调“反内卷”。央行将隔夜逆回购操作规模大幅加码至6000亿元，实现规模翻倍；与此同时，7天期逆回购操作规模缩减至695亿元。
- 商品板块：关注美元走升的持续性。能源方面，美国库欣原油库存降至约2000万桶的运营低位，阿联酋退出OPEC+将逐步提高石油产量，油价波动或将加剧。农产品则关注厄尔尼诺的气候预期，以及对应减产影响。黑色则关注国内政策预期，以及低估值的修复可能。国家发改委等部门启动钢铁、电解铝、水泥、炼油、乙烯等重点行业节能降碳改造攻坚三年行动，中长期将约束高耗能行业供给弹性。
策略
风险
- 地缘政治风险（能源板块上行风险）；全球经济超预期下行（风险资产下行风险）；美联储超预期收紧（风险资产下行风险）；海外流动性风险冲击（风险资产下行风险）。
要闻
- 中国6月官方制造业PMI为50.3%，比上月上升0.3个百分点，重返扩张区间；非制造业PMI和综合PMI产出指数分别为50.2%和50.6%，均比上月上升0.1个百分点，我国经济景气水平有所回升。
- 日元跌破1美元兑162日元关口，触及1986年以来的最低水平。
- 伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗方面在未来几天内“基本没有与美方举行任何级别会晤的计划”。
- 伊朗与美国就最终协议展开谈判的时间和方式将于未来数日确定，相关谈判启动取决于伊美谅解备忘录有关条款的落实情况。
- 美国总统特朗普声称，将确保库克不会在FOMC货币政策问题上做出至关重要的决定。
- 阿曼与伊朗联合工作组围绕霍尔木兹海峡问题在马斯喀特举行首次会议，双方就海峡未来管理及相关议题交换意见。
- 霍尔木兹海峡上已出现三条不同航线，由伊朗、阿曼和美国分别协调运行，航运秩序变得更加复杂。
