市场分析
地缘政治紧张局势加剧，特朗普和以色列方面表示停火不包含黎巴嫩，以色列对黎巴嫩真主党发动大规模空袭。伊朗知情人士称，若黎巴嫩持续遭袭，将考虑退出停火协议并计划对以色列实施“威慑行动”。霍尔木兹海峡再次关闭，油轮“AUROURA”号改变航向返回波斯湾深处，伊朗叫停了霍尔木兹海峡油轮通行。
期货行情与成交量
- 沪金主力合约：开于1032.98元/克，收于1062.00元/克，上涨2.68%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。夜盘开于1059.70元/克，收于1044.52元/克，下跌1.65%。
- 沪银主力合约：开于17766.00元/千克，收于18988.00元/千克，上涨6.03%。当日成交量为757977手，持仓量为235643手。夜盘开于19066元/千克，收于18414元/千克，下跌3.02%。
美债收益率与利差监控
美国10年期国债利率收于4.293%，较前一交易日下降0.20BP。10年期与2年期利差为0.51%，较前一交易日扩大0.22BP。
上期所金银持仓与成交量变化情况
- Au2606合约：多头增加6200手，空头减少1743手。总成交量为376431手，较前一交易日增长135.84%。
- Ag2606合约：多头增加3182手，空头增加1064手。总成交量为1132838手，较前一交易日增长140.06%。
贵金属ETF持仓跟踪
- 黄金ETF持仓为1,054.42吨，与前一日持平。
- 白银ETF持仓为15,332吨，增加68吨。
贵金属套利跟踪
- 期现价差：黄金国内溢价为-12.11元/克，白银国内溢价为-314.70元/千克。
- 金银比价：上期所金银比价为55.93，较前一交易日下降3.16%；外盘金银比价为64.94，较上一交易日上升3.36%。
基本面
上海黄金交易所T+d市场监控显示：
- 黄金成交量为65284千克，较前一交易日增长16.33%。
- 白银成交量为302928千克，较前一交易日增长37.07%。
- 黄金交收量为11872千克，白银交收量为750千克。
策略
地缘政治风险情绪升温，市场避险需求或略有减弱，预计黄金价格以震荡为主，Au2606合约震荡区间为1000元/克-1200元/克。白银价格逻辑类似，预计维持震荡，Ag2606合约震荡区间为17500元/千克-19000元/千克。套利策略暂缓，逢高做空金银比价期权。
风险提示
海外流动性风险，投机头寸持续离场。
