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电力设备行业研究周报：降碳需求有望加速打开储能新市场

电气设备 2026-06-22 刘宁申港证券陳寧遠

核心观点：国家发改委发布《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》，旨在通过系统性改造提升重点行业能效，为储能行业打开新的“电源侧储能”细分市场。
关键数据：
- 改造目标：到2028年底，钢铁、电解铝等重点行业能效标杆水平产能比例提高20个百分点，煤电行业提高15个百分点，累计形成节能量1亿吨标准煤以上、减排二氧化碳2亿吨以上。
- 改造任务：推广先进节能技术、提升关键工序灵活调节能力、推动用能绿色低碳化（如余热回收、电气化改造等）。
- 煤电改造要求：30万千瓦以上煤电机组供电煤耗降低5克标准煤/千瓦时以上，度电碳排放降低10%-20%（力争20%以上），鼓励煤电与新能源融合发展。
市场影响：
- 新市场打开：“煤电+储能”需求核心驱动为降碳指标，商业模式从“算经济账”转向“算减碳量”，为储能行业锁定明确的技术路径和“基本盘”。
- 存量火电+储能：此前未被充分开发的确定性场景被激活，增量不仅体现在装机数字，更在于存量火电改造。
保障措施：
- 资金支持：中央投资按核定总投资20%补助。
- 价格调节：整合差别电价，交易电价基础上每度加价不超过0.1元。
- 政策激励：减排量可用于碳置换，碳强度优于基准值的企业获配额收益。
- 标准约束：未达标项目2028年底前改造或淘汰关停。
投资建议：关注储能产业链中技术领先、话语权强的公司，如宁德时代、阳光电源。
风险提示：降碳改造进展不及预期、原材料价格波动加剧、储能需求不及预期。