聚酯周报：地缘反复叠加供需预期偏紧，低位存支撑，但弱需求下反弹乏力

聚酯周报2026年6月13日

PX

• 成本：原油价格重心回落，美伊谈判释放利好信号，地缘溢价大幅回落，但霍尔木兹海峡局势仍存不确定性，给予油价支撑。
• 供需：6月维持供需两弱格局，部分装置检修，下游PTA负荷下降空间有限，整体存累库预期，7月去库预期较强。
• 估值：PXN有所扩大，中期供需预期仍偏紧。
• 观点：短期供需面存支撑，但高估值及终端需求拖累下反弹乏力。
• 策略：单边8300-9000区间运行，套利关注逢高做空PX-SC价差做缩机会。

PTA

• 供需：6月装置检修，PTA负荷维持偏低水平，下游聚酯负荷下降空间有限，供需维持偏紧预期。
• 估值：PTA现货加工费偏高，基差和月差走强。
• 观点：短期在5800-6400区间震荡对待，正套逢高离场，关注TA9-1高位反套机会。

乙二醇（MEG）

• 供需：6月需求偏弱，但进口预期仍较低，去库格局不变，关注中东局势与需求跟进情况。
• 估值：基差与9-1月差维持高位。
• 观点：预计EG2609在4550-4850之间震荡。
• 策略：单边4550-4850区间震荡，跨期观望，期权观望。

短纤

• 供需：工厂减产增加，但需求端偏弱且原料端更强，加工费再次压缩。
• 估值：加工费压缩至700附近。
• 观点：整体补库量及持续性有限，绝对价格跟随原料波动为主。
• 策略：单边同PX/PTA，套利关注逢高做空PF-SC价差做缩机会。

瓶片

• 供需：6月供需紧张预期有所缓和，但原料供应不足问题仍存，加工费预期回落。
• 估值：加工费仍处于高位。
• 观点：价格预计继续跟随原料价格宽幅波动为主。
• 策略：单边PR2607在7000-8500之间震荡，套利空PR多TA，期权观望。

聚酯

• 供需：负反馈持续下聚酯负荷低位运行，涤丝库存下降明显，终端开机率局部提升。
• 观点：涤丝工厂去库存后，阶段性偏强势操作为主，易涨难跌。

短纤

• 供需：虽工厂减产增加，但需求端偏弱且原料端更强，加工费再次压缩。
• 观点：后期持续性大单缺乏，行业加工费继续亏损。

瓶片

• 供需：短期供需仍偏紧，瓶片基差偏强，近月升水远月。
• 观点：市场看空情绪升温，聚酯瓶片价格震荡下滑，行业加工费明显压缩。