中东局势出现缓和信号,特朗普称美伊达成战争解决方案,预计数日内签署协议并开放霍尔木兹海峡。受此影响,国际油价下跌至4月以来最低,7月交割WTI原油结算价报87.71美元/桶;美股油轮股高开高走,FRO盘中涨幅6%,收盘涨幅收敛至2%+。
1)AH油运股回调幅度较美股更深,或因地缘不确定性导致市场极度分化,以及3-5月原油需求缺口定价再修正。随着6月进入出行旺季,原油需求季节性回升,“缺油”逻辑尚未被市场充分定价,加之地缘局势缓和,AH油运股存在向上修复空间。
2)中长期看好油运景气,短期海峡放开将带来运费高弹性。霍尔木兹海峡通航后,产油国与进口国对油及油轮需求形成共振,推动高景气价格下的实际运输活动。中长期看,后续补库、扩库、进口渠道分散化及老船拆解将基本对冲新运力交付,长锦商船扫货VLCC是市场中不可忽视的供给和格局逻辑。
3)推荐招商轮船、中远海能、招商南油。