2025年期货市场研究报告：中东局势现缓和迹象，指数低开高走

市场分析

中东局势出现缓和迹象，伊朗同意停火方案；国内方面，中美经贸关系沟通取得进展。美国6月标普全球制造业PMI初值超预期回升，美联储多位官员释放降息信号，美股三大指数收涨。国内股指低开高走，呈修复态势，但成交金额下滑，资金参与意愿谨慎，盘面以轮动为主。

现货市场

A股三大指数涨0.65%收于3381.58点，创业板指涨0.39%。行业方面，计算机、国防军工、煤炭、银行行业涨幅居前，食品饮料、家用电器、钢铁行业收跌。沪深两市成交金额下滑至1.1万亿元。

股指期货

基差方面，股指贴水较深。成交持仓方面，仅IH成交量增加，股指期货和持仓量均有回升。

策略

预计股指在地缘风险回落后将有所反弹，但需关注国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级等风险因素。

图表与数据

• 图表展示了美元指数、美国国债收益率、人民币汇率与A股走势的关系，以及沪深两市成交金额、融资余额等数据。
• 表格提供了国内主要股票指数日度表现、股指期货持仓量和成交量、基差及跨期价差等关键数据。
• 图表详细展示了IH、IF、IC、IM合约的持仓量、持仓占比、外资净持仓数量、基差及跨期价差变化。

风险提示

若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险。