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航运行业周报：油轮渐入旺季，中东局势再升级，继续推荐油运板块投资机会

交通运输 2024-10-06 吴一凡,吴晨玥,黄文鹤,梁婉怡,卢浩敏华创证券洪

本周原油轮运费大幅上涨，克拉克森VLCC-TCE指数周环比上涨35%-28%，Suezmax-TCE和Aframax-TCE分别上涨47%和84%。分航线来看，中东湾-中国VLCC-TCE上涨44%，西非-中国VLCC-TCE上涨28%。运费上涨主要受季节性因素（四季度旺季）和中东地缘局势升级影响。中东冲突加剧导致油价大涨（ICE布油从72涨至78美元/桶），风险溢价推高运费。基本面方面，炼厂开工率回升（主营炼厂开工率77.73%），第三批成品油配额下发及裕龙石化投产带来新增量。长期看，VLCC在手订单处于历史低位（7.98%），供给约束支撑运价中枢抬升；船舶老龄化进一步限制有效运力增长。投资建议：继续推荐招商轮船、中远海能、招商南油，看好油轮板块投资机会。风险提示：经济恢复不及预期、需求低迷、中东局势不确定性。

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