镍品种
市场分析：2026年6月8日沪镍主力合约收于139090元/吨，涨0.25%，成交275398手，持仓129025手。镍价处于政策面与基本面博弈状态。
走势分析：
- 政策面：印尼或将放宽矿业产量配额，但2026年镍矿开采配额削减至2.6-2.7亿吨；津巴布韦将锂、镍等列为关键矿产，影响有限；印尼成立国企DSI统筹部分出口。
- 基本面：供应端，菲律宾地震影响有限，MHP生产受阻，硫磺供应紧张；需求端，不锈钢价格震荡，钢厂采购意愿弱，新能源消费淡季，三元正极材料产量增加但下游采买意愿低。国内镍库存累库，港口库存增加。
镍矿方面：菲律宾镍矿FOB及CIF报价稳定较弱，印尼内贸矿价格高位震荡略有松动。
现货方面：精炼镍成交一般，升贴水稳中有涨，下游采购积极性低，资源充裕，上期所仓单及社会库存累库。
宏观方面：欧盟或对华实施贸易限制，美伊博弈持续，中东局势反复，市场风险情绪再起，美元走强压制有色金属价格。
策略：镍价预计保持震荡，单边区间操作为主。
风险：国内经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统政策。
不锈钢品种
市场分析：2026年6月8日不锈钢主力合约收于14665元/吨，涨0.08%，成交158732手，持仓106103手。
走势分析：
- 基本面：国务院印发《城市更新“十五五”规划》，推动城市更新投资。供给端，钢厂高排产计划略降，6月国内不锈钢粗钢总排产预计达360.43万吨，同比增幅9.5%，工信部新规提高不锈钢产能置换比例，供给端产能优化。需求端，4月进口出口环比增减，需求以刚需为主。
现货方面：期货盘面震荡，现货报价略涨，下游采购力度弱，刚需采购为主，不锈钢社会库存去库停止。
策略：短期不锈钢跟随镍价走势，预计维持震荡。
风险：国内经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统政策。
图表
- 图1：LME收盘价及现货价格
- 图2：沪镍主力合约收盘价及SMM现货价格
- 图3：精炼镍进口盈亏
- 图4：沪镍仓单
- 图5：LME镍注册仓单
- 图6：SMM镍六地总库存
- 图7：红土镍矿主流报价
- 图8：中国主流镍铁价格
- 图9：中国主流进口铬矿价格
- 图10：主产区高碳铬铁价格
- 图11：佛山不锈钢卷价格
- 图12：304/2B冷轧不锈钢卷价格
- 图13：304不锈钢主流生产利润率
- 图14：不锈钢总库存
