镍品种
- 市场分析：沪镍主力合约于143850元/吨开盘，收于143580元/吨，下跌0.37%，成交量为233187手，持仓量为124040手。
- 走势分析：
- 政策面：津巴布韦将锂、镍等14种矿产列为受管制的“关键矿产”，印尼收紧大宗商品出口管控，成立新国企DSI统筹出口。
- 基本面：
- 供应端：菲律宾矿山旱季增加出货，矿价回落；MHP生产受阻，硫磺供应紧张导致价格强势。
- 需求端：不锈钢价格震荡，钢厂采购意愿弱，以消耗库存为主；新能源汽车消费淡季，三元电池排产增加但下游采买意愿低。
- 库存：国内镍库存累库，港口库存增加，对价格形成压制。
- 镍矿：菲律宾镍矿FOB及CIF报价弱势，印尼内贸矿价格稳定，海运费回落，到岸成本压力缓解。
- 现货：4月精炼镍表观消费量同比下跌20.77%，环比下跌17.81%；精炼镍成交一般，升贴水维稳，下游采购积极性低，库存持续累库。
- 宏观：美伊博弈持续，中东局势反复，通胀水平较高，美元指数高位震荡压制有色金属价格。
- 策略：镍价高位震荡，主要受政策面和地缘政治驱动。
- 风险：国内经济政策变动、印尼政策变动、新任美国总统政策。
不锈钢品种
- 市场分析：不锈钢主力合约于14870元/吨开盘，收于14850元/吨，当日成交量为183989手，持仓量为108359手。
- 走势分析：
- 基本面：
- 供给端：钢厂高排产计划，5月粗钢总排产预计增加，工信部新规提高产能置换比例，优化供给。
- 需求端：4月进口环比增加、出口环比减少，传统领域补库动力不足，需求以刚需为主。
- 现货：期货盘面震荡，现货报价跟随，下游采购力度弱，成交受限，社会库存去库停止。
- 策略：供给增长预期强于需求端，成本支撑仍在，宏观及政策影响为主，短期不锈钢维持震荡。
- 关键数据：无锡市场不锈钢价格15175元/吨，佛山市场15200元/吨，304/2B升贴水285至685元/吨，高镍生铁出厂含税均价1143.5元/镍点。
图表
- 列出了14张图表，涵盖LME镍价、沪镍价、精炼镍消费量、库存、镍矿报价、镍铁价格、铬矿价格、不锈钢价格、利润率等数据。
研究员与免责声明
- 研究员：师橙、封帆、陈思捷。
- 免责声明：报告基于公开信息编制，观点仅供参考，不保证准确性及完整性，投资者需自行判断。
