银行行业深度报告：银行流动性管理的逻辑与资金行为研究方法

银行流动性管理：规模普涨，低波主线下策略分化

核心观点

本报告分析了中国银行体系的流动性管理，指出在规模扩张和低波动性的大背景下，银行在策略上出现分化。报告构建了一个研究框架，分析了影响银行资金行为的多重因素，并构建了研判模型，对大行资金净融出进行了预测。

关键数据

• 2025年末商业银行人民币超额备付金率为1.64%。
• 上市银行人民币超额备付率加权平均为1.84%，国有行中邮储银行最低为0.50%。
• 各类型上市银行现金类资产占比均有下降，大行及城农商行下降幅度更大。
• 上市银行流动性风险监管及监测指标体系包括流动性覆盖率（LCR）、净稳定资金比例（NSFR）、流动性比例（LR）、优质流动性资产充足率（HQLAAR）等。
• 2025Q4四大行LCR平均为140%，部分股份行距离监管底线较近。
• 2025年末国有行金融投资结构中政府债占比71.8%。
• 2025年上市银行贷款剩余期限，5Y以上占比约36%；存款剩余期限1-5Y占比22%。
• 近年来超储率和资金价格的相关性减弱。
• 央行未到期逆回购余额高，银行流动性依赖短期基础货币投放的滚续。

研究结论

• 银行流动性管理包含日间流动性管理和流动性风险指标管理两方面，两者侧重点不同。
• 日间流动性管理重视资金运营的效率，主要研究超储的增减变动；流动性风险指标管理则为满足监管底线要求，并留有一定缓冲空间。
• 资负缺口是预算安排与实际运行的偏离，是超储消耗与获取的差额。
• 银行应对资负缺口的主要措施包括补充负债和收缩资产。
• 资金融出和债券投资作为银行剩余流动性管理的重要工具，其规模变动往往跟随存贷增速差趋势呈现出一致变化。
• 季末月资金分层往往加剧，12月往往为年内D-R利差高点。
• 银行内部流动性管理组织架构遵循“管理、执行、支持”三层相互分离、相互制衡的原则。
• 上市银行流动性管理应从“防风险”转向价值创造，打造客群优势是最佳流动性管理方式。