银行行业深度报告：银行自营投资研究攻略：全景透视与逻辑详解

报告主要分析了银行自营投资的逻辑、决策过程和各类银行自营投资结构的分化。自营投资主要投向固定收益类品种，投资额度受到大额风险暴露上限约束，流动性管理、资本管理等因素也会影响投资策略。银行自营投资决策过程由资产负债管理委员会统筹，金融市场部等前台部门落实投资，资产负债管理部等中后台部门监控管理。各类型银行自营投资结构分化，主要受负债成本和考核压力影响。报告建议关注自营投资能力强的银行，如成都银行、浙商银行、宁波银行和南京银行等。此外，还应关注银行投资行为变化，如利率债投资需紧盯大行配债额度和地方债发行节奏，同业存单关注农商行配债边际变化等。报告的风险提示包括宏观经济增速下行、资本新规等监管办法趋严执行等。

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