行业深度报告：解码银行资负规划：结构调整与季末行为探索

银行资负规划与2024年展望

背景与变化

2024年银行资负安排或“不一样”

• 2023年：银行开门红时量价失衡，大型银行放贷过度，小型银行被动购买债券。
• 变化一：银行可能综合考虑2023年末收官与2024年开门红，平衡年度资负规划。
• 变化二：“盘活资源”策略显现，银行2024年可能加速结构调整。

基础逻辑：摆规模与调结构

• 摆规模：传统做法是以盈利目标和政策导向设定规模扩张计划，寻求在多重约束下的最优结构安排。
• 调结构：通过经济资本成本、FTP加点、FTP期限利差、资源分配等引导方式调整资负结构。

季末行为分析

• 冲存贷：银行倾向在季末追求规模排名，通过票据转贴现、法人账户透支、信用证+福费廷等方式冲量贷款；通过银承+保证金存款、理财季末到期等方式冲量存款。
• 资金融出意愿下降：受监管约束，包括资本充足率、流动性覆盖率（LCR）等因素影响。
• 赎回基金：银行通过控制匿名账户投资规模、调整同业负债占比，以腾挪规模和安排流动性。

2023年特征回顾

• 同业存单利率上行：银行发行同业存单应对特殊再融资债的配置压力。
• 大行融出意愿降低：监管约束和资金紧张导致大行融出意愿下降。
• 负债成本压降成效不佳：银行在控制负债成本方面面临挑战。

2024年展望

• 核心关注：资产结构优化与负债成本管理。
• 判断：
  • 信贷：信贷投放节奏稳定，实现量价平衡。
  • 配债：银行维持较强债券配置力度，配债节奏提前。
  • 负债：存款挂牌利率有望下调，银行负债管理更加主动。
  • 融资：大行TLAC达标，银行业资本补充提速。

结论

2024年的银行资负规划预计将更加注重结构调整与优化，尤其是在资产配置、负债管理、信贷投放以及资本补充等方面，展现出与以往不同的特点。银行将更加灵活地应对市场环境变化，以实现更加稳健和可持续的发展。