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黄金周报：美伊协议消息不断，金价区间震荡

2026-05-24 戴朝盛,高天辰信达期货阿丁

走势评级：震荡
国际金：上周金价保持区间偏弱震荡，受消息面驱动。美伊局势缓和预期短暂提振油价，但市场对协议真实性持怀疑态度（“NACHO”交易），COMEX黄金期货收报4510.5美元/盎司，伦敦现货黄金收报4508.93美元/盎司，周变动分别为-0.73%和-0.67%。
沪金：沪金主力2606收盘价993.34元/克，周变动-1.1%。
成交持仓：COMEX黄金期货投机性净多头头寸减少6239手至94388手；SPDR黄金ETF持仓-2.28吨至1037.71吨；上期所黄金库存增加1020kg。
后市展望：
- 金融属性：市场对美伊和谈敏感度下降，油价未趋势性回落。美联储会议纪要强化通胀担忧，短端美债收益率上行，压制金价。若协议落地，通胀压力缓解或阶段性利好黄金。
- 货币属性：逆全球化及美债信用风险推动去美元化，央行购金需求或支撑金价。
- 避险属性：美伊、俄乌局势不确定性高，需警惕消息面波动。
- 短期核心变量：美伊协议落地可能性。若协议正式达成并伴随霍尔木兹海峡恢复通行，油价和通胀担忧缓解或推动金价修复，但市场“NACHO”交易惯性使行情持续性需观察。
- 中长期逻辑：多看回调支撑位布局。
下周关注：美国4月核心PCE、美国5月芝加哥PMI、当周初请失业金。
策略建议：短期观望，中长期逢低做多。
风险提示：美联储降息放缓、美伊地缘局势加剧。